Приватизацията спаси борсата през миналата година През последните три месеца на миналата година оборотът на БФБ се е вдигнал драстично, но причина за това беше приватизация на остатъчния държавен дял чрез борсата в електроразпределителните дружества на "ЧЕЗ" и "Енерго-Про", а не фундаментална промяна в инвеститорските настроения. Това показва статистиката на фондовата борса. Сделки за 449 млн. лв. са били сключени на борсата от октомври до края на миналата година, докато през третото тримесечие оборотът е бил 156 млн. лв. Очаквано най-голяма част от оборота се дължи на сделки в приватизационния сегмент, където оборотът за периода октомври-декември е бил почти 183 млн. лв. За цялата година оборотът на регулирания пазар на борсата се е покачил с малко над 20 на сто - до 836 млн. лв., като една четвърт се дължи на борсовата приватизация на дружествата на "ЧЕЗ" и "Енерго-Про" и вторичната търговия с техни акции. През последното тримесечие като нов емитент се появи и куриерската компания "Спиди", в същото време беше прекратена регистрацията на холдинг "Асенова крепост", "Оргахим" и "Благоевград-БТ". През четвъртото тримесечие от индексите на БФБ най-много са се покачили SOFIX и широкият измерител BG40 - съответно с 6.63 и 5.93%. През миналата година основният индекс SOFIX добави 8.6%, широкият BG40 - около 10%. Силният сегмент обаче бяха фондовете за имоти, чийто индекс BGREIT се изстреля нагоре с 54.75%, както и компенсаторните инструменти, някои от които почти удвоиха стойността си. Инвестиционните посредници с най-голям брой сделки са "Карол", "Първа ФБК" и "Елана трейдинг". По реализиран оборот водят Корпоративна търговска банка, "Първа ФБК" и Централна кооперативна банка. Продължават да намаляват и сделките през системата COBOS. През последното тримесечие на 2011 г. на тези клиенти се е падал 4.52% от общия оборот, докато година по-късно този показател е 3.27 на сто. Миграцията от COBOS към другите платформи продължава, като и основните причини остават същите като през последните четири години. Едната е преминаването на част от търгуващите към други платформи, които се разработват от местните инвестиционни посредници, а другата е преустановяване на активната търговия на борсата.
Източник: Капитал (10.01.2013)

Седем инвестиционни посредника с по над 1000 сделки за тримесечие Клиентите на седем инвестиционни посредника са реализирали повече от 1000 сделки през четвъртото тримесечие на 2012 г., става ясно от тримесечния бюлетин на БФБ-София. Лидер по този показател е Карол с 6377 трансакции, следван от Първа Финансова Брокерска Къща и Елана Трейдинг с по 3723 и 3679 сделки. В челото са още БенчМарк Финанс, Капман, Юг Маркет и Евро Финанс, всички с по над 1000 трансакции. Сред топ 10 попадат още Централна кооперативна банка, София Интернешънъл Секюритиз и ОББ. Едва три от посредниците могат да се похвалят с оборот от над 100 млн. лв. за разглеждания период. Това са Корпоративна Търговска Банка (240.34 млн. лв.), Първа Финансова Брокерска Къща (167 млн. лв.) и Централна кооперативна банка с 155 млн. лв.
Източник: profit.bg (10.01.2013)

Една голяма доза ликвидност Вторник ще е малко по-различен ден за българската икономика. Тогава държавата ще върне в частния финансов сектор над 1.2 млрд. лв. - пари от облигациите по външния дълг, които изтичат на 15 януари и бяха емитирани по времето на Милен Велчев през 2002 г. като част от замяната на брейди облигациите. В четвъртък Министерството на финансите вече направи превод за 1.7 млрд. лв. (цялата главница на заема от 818.5 млн. евро и последното лихвено плащане) към банките - агенти на емисията, а до вторник те ще ги преведат на притежателите на облигациите. Книжата се отчитат като външен дълг, но през годините постепенно български инвеститори (основно банки) придобиха по-голяма част от тях и делът им стигна над 70% (629 млн. евро, или 1.2 млрд. лв.) към края на октомври миналата година. Така във вторник пенсионни фондове, банки и застрахователни компании, които притежават този дълг, вече ще имат парите от него по сметките си. Затова е интересен въпросът накъде ще се насочи този ресурс - нови ДЦК, депозити, заеми или към борсата. Малко дълг, малко депозити Кризата направи българските институционални инвеститори доста консервативни през последните години и затова е по-вероятно те да търсят инвестиции със сходен риск и доходност. Анкета на потвърждава това и показа, че най-вероятно те ще закупят нови нискорискови инструменти като държавни ценни книжа или такива други страни от ЕС със сходен рисков профил, но по-висока доходност. Много вероятно е и освободената ликвидност да се насочи към емитираните през юли 2012 г. нови глобални облигации, с парите от които правителството сега изплаща старите книжа. Въпреки че на аукциона през лятото те не бяха допуснати, към края на октомври в портфейлите си вече имат над 280 млн. евро от новите книжа, или 30% (само банките държат 205 млн. евро). "Най-вероятно в краткосрочен план е плащането на държавата по глобалните облигации да увеличи средствата на институционалните инвеститори, които се държат по сметки в банковата система. Разбира се, ще се търсят и нови инвестиционни възможности, за да могат пенсионните фондове да постигнат по-висока доходност, но при запазване на нискорисковия профил в портфейлите си. Затова не изключвам създадената ликвидност да се насочи към новите глобалните облигации. Възможно е, разбира се, да се потърсят и добри възможности за инвестиции в нискорискови държавни облигации на други страни от ЕС, ако доходността, която носят, е удовлетворяваща", коментира Емил Аспарухов, ръководител на трежъри отдела в Банка ДСК. Малко вероятно е парите да отидат за нови заеми и по-ниски лихви. В момента ресурсът в банковата система е доста голям, но търсенето на кредити остава слабо. "Банките ще имат възможност да преструктурират пасивите си с нови, за които плащат по-ниска лихва. Увеличената ликвидност може да доведе до понижаване на лихвите, или до ръст на кредитирането. Корпоративното кредитиране обаче се развива с умерени темпове, докато домакинствата все още са предпазливи да търсят заеми и затова основните очаквания са за общо понижаване на лихвите по кредитирането", коментира Кристофор Павлов, главен икономист на Уникредит Булбанк. Финансисти обаче отхвърлят възможността част от парите да се насочат към Българската фондова борса. Причините са няколко и все прозаични - през последните години качествените публични компании останаха малко, ликвидността е ниска, а рисковете все по-големи. В резултат на това изчезнаха или се изтеглиха и доста инвеститори. "Едва ли това (средства от плащането на облигациите да се инвестират на фондовата борса – бел. ред.) ще се случи, тук говорим за различни класове активи", заяви изпълнителният директор на "Карол" Ангел Рабаджийски. Според него падежирането на нискорисков актив и неговата замяна за такъв с по-голям риск, каквито са акциите на публични дружества, е малко вероятна. "Все пак конкретната емисия е част от нискорисковата компонента в портфейлите на дългосрочни инвеститори и е по-вероятно да бъде заменена с инструмент със сходни матуритет и доходност", допълни той. Емил Аспарухов също е на мнение, че борсата ще остане неатрактивна за парите от облигациите. Повишената ликвидност във финансовата система поставя в изгодна позиция българското правителство на пазара на вътрешен дълг, още повече че аукционите през последната година-две показват силен институционален интерес. Държавата планира консолидиран бюджетен дефицит от 1.1 млрд. лв. за 2013 г., 90% от който да се финансира с ДЦК, а останалата част ще се набави от спестяванията във фискалния резерв, който обаче през тази година ще гравитира около законово допустимия минимум от 4.5 млрд. лв. Справка в баланса на управление "Емисионно" на БНБ показва, че към петък правителството е имало 5.2 млрд. лв. по сметки в централната банка, а те отразяват и приблизителния размер на фискалния резерв. Посочената сума обаче е, преди да се отчете плащането по външния дълг, обясни източник от Министерството на финансите. Най-вероятно плащането ще се види в понеделник или вторник, но в този случай държавата ще е събрала декемврийския данък върху добавената стойност. Емисионната политика предвижда до март да се предложат ДЦК за 632 млн. лв., а така едновременно ще се запази фискалният резерв в желани граници и в същото време ще се обере част от ликвидността, която създава с плащането на облигациите от 2002 г.
Източник: Капитал (14.01.2013)

Ръководството на БФБ-София отличи инвестиционните посредници, постигнали най-високи резултати през 2012 г. От институцията отчетоха успешна година, през която оборотът на борсата е нараснал с 21% спрямо предишната 2011 г. и възлиза на 864 038 000 лева. На церемонията, която се провежда за 12-ти път в историята на БФБ–София, за инвестиционен посредник, сключил най-много сделки през 2012 г., беше обявен Карол АД със сключени 25 287 сделки, които възлизат на над 18% от общия брой сделки, сключени на регулиран пазар. Второто място зае БенчМарк Финанс АД със сключени 14 804 сделки, а третото - Елана Трейдинг АД със сключени 14 620 сделки. Инвестиционният посредник, реализирал най-висок оборот на БФБ-София през 2012 г., е Корпоративна Търговска Банка АД с оборот от 340 123 000 лева, който възлиза на 19.68% от общия оборот от сделки. На второ място е Първа Финансово Брокерска Къща ООД с оборот от 287 500 000 лева. Третата позиция е за Централна Кооперативна Банка АД с оборот от 186 000 000 лева. В категорията „Инвестиционен посредник с най-значим принос за развитието на капиталовия пазар през 2012 г.” бяха отличени дружествата Карол АД и Кей Би Си Секюритис Н.В. – клон България. ЧЕЗ Разпределение България АД получи наградата за емитент с най-значим принос за развитието на капиталовия пазар за изминалата година. Наградата за най-професионално отразяване беше присъденa на телевизия Bulgaria On Air.
Източник: profit.bg (15.01.2013)

Акциите са фаворити Апетитът за риск на световните капиталови пазари ще се засили, а основните фаворити ще са американските и европейските акции. Пазарите в България и Сърбия едва сега започват възходящото си движение, но като цяло регионът на Източна Европа ще се представи много добре. Това се казва в прогнозите за 2013 г. на един от най-големите асет мениджъри във Великобритания Schroders и техните български партньори от финансова къща "Карол". Очакванията на анализаторите са тази година да е много по-силна за акциите спрямо 2012 г. От Schroders смятат, че пазарните съотношения на акциите в САЩ са все още приемливи и това ще подкрепя пазара, при условие че икономическият ръст там остане устойчив въпреки фискалните притеснения. "Позитивни сме и за европейските акции, които при настоящите пазарни съотношения и намален риск от разпадането на еврозоната изглеждат доста атрактивни." В основа на очакванията на анализаторите са и действията на големите централни банки, които ще продължат да наливат ликвидност в икономиките. "В първата половина на 2013 г. централните банки на САЩ, Великобритания и Япония ще продължат с вливането на ликвидност под формата на количествени улеснения (QE), а ЕЦБ ще продължи изкупуването на периферни краткосрочни облигации. Подобни действия се очаква да засилят доверието на инвеститорите в рискови активи. Анализаторите на управляващото дружество "Карол капитал мениджмънт" посочват, че регионът на Източна Европа е вероятно да бъде един от най-силните през 2013 г. "Основните предпоставки за това силно представяне са голямата подцененост на акциите и започналият в края на 2012 г. позитивен тренд на борсите. Повечето пазари от региона бяха в низходящ тренд през последните 2-3 години и се представяха значително по-слабо спрямо големите развити пазари в света и особено спрямо американския фондов пазар. Тази тенденция обаче се смени в края на 2012 г.", се посочва в доклада. От началото на годината на българската фондова борса действително има известно раздвижване - SOFIX се повиши с около 7-8%, което е съпроводено и с повишение на обемите на търговия. Засега обаче зад този ръст стоят по-скоро спекулативни капитали и едва няколко компании, като липсва единна тенденция. По тази причина наскоро финансови анализатори коментираха, че е рано да се правят изводи. В доклада си сега анализаторите на "Карол" посочват, че "пазарите на Сърбия и България едва сега започват възходящото си движение, а най-силният пазар в момента е румънският – където след продължителна консолидация през 2011 г. и 2012 г. последва възходящ пробив през декември 2012 г. Тези балкански пазари според управляващото дружество е много вероятно да поскъпнат с над 100% през следващите 2-3 години. Основните опасения за региона са свързани с масираното присъствие на западноевропейски банки, нарастването на необслужваните кредити и ръста в безработицата. Изключение са единствено икономиките на Русия и Турция. В анализа си Schroders прогнозират още, че суровините през 2013 г. по-скоро няма да бъдат атрактивна инвестиция. Те остават предпазливи и по отношение на индустриалните метали поради намаленото търсене, тъй като развиващите се пазари и особено Китай постепенно изместиха фокуса си от водения от инвестиции ръст. Анализаторите са леко по-позитивни към ценните метали и енергийните ресурси.
Източник: Капитал (25.01.2013)

През месец януари ИП Карол бележи ръст от близо 200% в оборота и над 150% в сделките, сключени на Българската фондова борса на годишна база. Посредникът има сключени 5744 сделки за месеца, или 23.50% от общия брой сделки на БФБ спрямо едва 2285 година по-рано. Оборотът, реализиран от посредника, достига 7.45 млн. лв., или близо 6.5% от целия оборот на БФБ за месеца, спрямо 2.5 млн. лв. година по-рано. За м. януари БФБ отчете ръст от 127% във броя на сключени сделки и 46% ръст на оборота.
Източник: profit.bg (07.02.2013)

Борсата падна с 2,7% Оставката, която Бойко Борисов хвърли вчера, се отрази негативно на борсовите индекси. В рамките на вчерашната сесия на Българска фондова борса всички индекси отчетоха спад - SOFIX падна с 2,69%, BG40 с 2,58%, BGREIT с 0,28%, а BGTR30 с 2,7%. Като цяло това е четвърти пореден ден, в който основните индекси на родната борса отчитат спад. Новината за оставката на кабинета доведе до разпродажба на акции през сутрешните часове на борсовата сесия. Това причини спад в цената на акциите на почти всички ликвидни компании, макар че общият оборот през деня достигна едва 2 млн. лв. "Продавачи бяха основно спекуланти и индивидуални инвеститори. Големите инвеститори и институционалните участници останаха встрани от случващото се на БФБ. От акциите основните потърпевши бяха тези, които бяха регистрирали най-големи ръстове през последните 5-6 седмици", коментира Благовест Крачев, брокер от "Карол". По думите му, настроенията на БФБ не са крайно негативни и като изключим сутрешните краткотрайни разпродажби, спадът на цените идва повече като логично развитие на пазара и резултат от прекалено бързия и рязък ръст на цените от началото на годината. Ръководителят на отдел "Анализи" към "ЕЛАНА Трейдинг" Цветослав Цачев сподели подобно мнение, като посочи, че продажбите са дължат на български инвеститори, а не на чужди фондове. "Тези играчи на борсата не бягат от пазара, а обръщат част от акциите си в кеш, с който да купуват на по-ниски равнища и на практика да спечелят от динамиката на борсата", казва Цачев.
Източник: Стандарт (21.02.2013)

Компании около "Химимпорт" са най-търгуваните на борсата Акции на дружества, свързани с "Химимпорт", включително самият холдинг, са били най-търгуваните на Българската фондова борса в първото тримесечие на годината. Общият оборот от сделки обаче е силно намалял, макар като бройка те да са нараснали, показват данни на пазарния оператор. За времето от януари до март на регулирания пазар са били изтъргувани ценни книжа за общо 242.7 млн. лв. при близо 450 млн. лв. оборот в последното тримесечие на миналата година. Броят на сделките обаче е нараснал от 18 хил. към края на декември до над 26 хил. към март. Трите компании с най-много сключени сделки са Централна кооперативна банка, "Химимпорт" и "Зърнени храни България". Банката и зърненият холдинг са част от структурата на "Химимпорт". Едва на четвърта позиция е "Софарма", следвана от фонда за земеделска земя "Адванс терафонд". При всички останали компании сключените сделки за първото тримесечие са били по-малко от 1000. С най-висок оборот обаче е Корпоративна търговска банка (КТБ), която иначе е от по-слабо ликвидните дружества и има едва 221 сделки за трите месеца. Високата стойност на изтъргуваните й акции – почти 99 млн. лв. от януари до март, се дължи до голяма степен на няколко сделки, с които бяха прехвърлени близо 19% от капитала на КТБ. Най-голямата сделка беше на 24 март, когато ТЦ-ИМЕ продаде целия си дял от 9.9% срещу 54.4 млн. лв. на офшорката DEWA International. Друга компания, свързана с КТБ, се нарежда на трета позиция по оборот – фондът за земя "Агро финанс", с търговия за малко над 16 млн. лв., който обаче е извън топ 30 по брой сключени сделки. С акциите на фармацевтичната "Софарма" има 17.6 млн. лв. оборот, двойно повече, отколкото в последното тримесечие на миналата година. Справка в борсата показва, че най-голямата сделка с нейни акции през периода е била на 21 март, когато са изтъргувани над 4 млн. книжа при цени от 2.05 лв. до 2.11 лв. Като инвестиционен посредник КТБ е направила и най-голяма част от оборота – 250 млн. лв., следвана от "Първа ФБК" и "Кепитъл инвест", всеки с десет пъти по-малка стойност на направените транзакции. По брой сделки без промяна първенството се държи от "Карол", "Елана трейдинг" и "Бенчмарк финанс".
Източник: Капитал (08.04.2013)

През май започва състезанието World Top Investor Световния шампионат за инвеститори World Top Investor ще се проведе за пета поредна година и в България. Официален спонсор на надпреварата в страната е инвестиционният посредник "Карол". В нея може да участва всеки инвеститор, който счита, че има нужните умения и достатъчно добра стратегия, за да излезе на чело в първенството. Победител е този, който увеличи най-много първоначалния си капитал за една година - от 1 май 2013 до 30 април 2014 г. Характерно е, че целта е състезанието да бъде между инвеститори и трейдъри от всякакъв тип. Единственото изискване пред участниците е сметката, с която участват, да е захранена с не по-малко от 2000 долара или евро и да се сключват поне две сделки на месец. За всичко останалото участникът има пълна свобода – вид стратегия, институционален или индивидуален инвеститор, предпочитан пазар, ливъридж по сметката и тн. Именно тази гъвкавост и липсата на бариери за участие правят този конкурс толкова атрактивен. В състезанието в България може да се участва чрез официалния спонсор - инвестиционния посредник "Карол". Нужно е да имате открита сметка за маржин търговия в някоя платформите Карол Дилинг или Karoll MetaTrader4. Всеки инвеститор може да участва с най-много две сметки, като аргументът на организаторите е, че по този начин дават възможност на участника да търгува с две различни стратегии. Българските инвеститори успяха да постигнат много добри резултатите в предишните състезания. За 2009-2010 г. Христо Гривнев постигна доходност от 188%, заемайки престижното второ място. Победителят за въпросната година пък успя да направи завидните 555% доходност. Още по-впечатляващ е резултатът на миналогодишния победител от Полша Павел Олчава – 857%. Всичко това показва, че конкуренция в състезанието е на ниво и всеки участник трябва да разполага с наистина силни качества и добра дисциплина, за да влезе в първите 10 в класацията. Победителят в състезанието, освен трофей, печели и световно признание за изключително способен трейдър, което е предпоставка за доброто му кариерно и личностно развитие в бъдеще. Повече информация за състезанието може да се намери на официалният сайт: www.worldtopinvestor.com/
Източник: Капитал (12.04.2013)

Българин поведе в World Top Investor Българинът Недко Николов заема първо място в започналото състезание World Top Investor. Той постигна забележителните 39.92% доходност през първата седмица на средствата по сметката си в "Карол дилинг", като към днешна дата тя продължава да се увеличава. Добрите умения на трейдъра си личат не толкова по постигнаните резултати, колкото по инвестиционните решения, които направи. Николов очевидно търгува сголеми обеми и сериозна доза риск, но той е концентрирал усилията си върху една от най-апетитните валутни двойки в момента - USD/JPY. От началото на състезанието той не е търгувал с нито един друг инструмент, с изключение на златото. Нещо повече - Недко Николов успя да направи постигне добър резултат още преди да станем свидетели на преодоляване на ключовото ниво от 100 йени за долар, като не пропусна да се възползва и от еуфорията след неговия пробив. Цяла седмица той е на челните места в класацията. Останалите български участници в състезанието за момента постигат умерена доходност, като повечето от тях успяват да задържат сметките си на зелено. Венцислав Кацаров например, който е на второ място в българската класация, използва комплексна стратегия, съдържаща 3 различни модела за оптимално управление на риска. Той също търгува на Forex пазара, при това за момента единствено с EUR/USD. Това успя да му донесе 5% доходност. На второ място в световната класация засега е португалецът Нуно Лавареда с 21.44% ръст по сметката, следван от участници от Испания с не лошата доходност за една седмица търговия - между 10 и 20%. Повечето от лидерите постигат плавен и контролиран ръст по сметките си, което свидетелства за доброто им управление. Данните в световната класация сеобновяват всеки ден в около 11:00 часа българско време. Можете да следите класирането на http://www.worldtopinvestor.com. Срокът за записване в World Top Investor е до 25 май и все още не е късно да се включите в световната надпревара!
Източник: Капитал (13.05.2013)

Лидерите в World Top Investor постигнаха средна доходност от 19.54% тора седмица след началото на World Top Investor лидерите в подреждането успяха да постигнат средна доходност от 19.54% на инвестициите си. Това е значително повече от минали години и е знак, че апетитът за риск на участниците в състезания по търговия на финансовите пазари непрестанно расте. Дали победител ще бъде този, който поема най-големи рискове, или този, който има най-стабилна стратегия във времето – ще стане ясно след година. Организаторите смятат, че големият срок и липсата на ограничения ще елиминират максимално ролята на късмета в краткосрочен план. И тази седмица сред първите 10 можем да видим имената на двама наши сънародници. Недко Николов продължава с доброто представяне, като заема 4-то място с доходност на портфейла от 20.29%. Един завиден резултат, въпреки че имаше периоди, в които печалбата му достигаше до над 60%, и това му осигури първото място през първата седмица на надпреварата. Любим инструмент за търговия на Николов остава златото. Вторият българин сред лидерите е Милен Пенев – той поведе в българската класация и заема трета позиция в световната. Той се възползва от удължаването за срока за участие до 25 май и се включи в състезанието в началото на тази седмица, но бързо успя да догони лидерите. Печалбата на Милен Пенев е резултат от търговия със злато и валутната двойка паунд/долар (GBP/USD). Той е и един от малкото български участници, които търгуват с Договори за разлика (CFDs) върху американски акции. Добра възможност за търговия Пенев е вижда в акциите на HPQ (Hewlett Packard - HP). Лидери след втората седмица в състезанието са португалецът Нуно Лавареда и испанецът Хулио Виседо, чиято постигната доходност е съответно 30.60 и 26.56%. До последният срок за участие в състезанието остава по-малко от седмица. Всеки желаещ да се запише е нужно да се свърже с брокерите на инвестиционен посредник "Карол", който е официален спонсор на World Top Investor 2013-2014 г. Инвеститорът с най-голяма доходност, освен признание и доказателство за способностите си, ще бъде и портфолио мениджър в организаторите Dif Brokers за срок от 1 година. Победителят ще може да вземе 20% от евентуалната печалба по управляваните от него средства.
Източник: Капитал (18.05.2013)

Намаляващи дивиденти Размерът на дивидентите, които българските публични компании ще изплащат за 2012 г., намалява, което в повечето случаи отразява и финансовия им резултат през миналата година. Това показват отчетите и поканите за предстоящите им общи събрания, както и решенията на вече проведените. Изключвайки дружествата със специална инвестиционна цел, които по закон са задължени да изплащат като дивидент минимум 90% от печалбата си (освен ако тя не е от преоценки на активи), болшинството от публичните компании или въобще няма да изплащат дивидент, или ще намалят размера му, а очакванията на анализаторите за тази година са дори още по-мрачни. Камелия Лазарова, финансов анализатор в "Карол", коментира, че "за доста от компаниите ще е сериозно предизвикателство да запазят размера на дивидентите, които ще раздадат през тази година, предвид слабия ръст на българската икономика и свиването или в най-добрия случай забавянето на икономиките на някои от основните ни експортни дестинации". От началото на тази седмица близо 20 дружества публикуваха покани за общи събрания, от тях по-малко от една трета са предложили част от печалбата да бъде разпределена като дивиденти и само две увеличават размера му. "Компаниите, които по принцип имат политика по разпределяне на дивидент, спазиха традицията и отново ще гласуват разпределяне на част от печалбата си между акционерите", заяви Тамара Бечева, анализатор в "Елана трейдинг". Сред тези компании, залагащи на дивидентите, е "Софарма" и някои от свързаните с групата дружества. Така ръководството на фармацевтичния холдинг предложи 90% от печалбата на дружеството за 2012 г., която е 41.17 млн. лв., да се изплати като дивидент на акционерите. Това означава бруто 0.07 лв. на акция, колкото бе раздаденият дивидент за 2011 г. Увеличение на дивидента може да има при "Софарма трейдинг", ако бъде гласувано на 21 юни. Производителят на акумулатори "Монбат" също има последователна дивидентна политика и редовно разпределя част от печалбата си, като за 2011 г. дружеството раздаде по 0.16 лв. дивидент на акция. Единствено през по-тежките 2008 и 2009 г. "Монбат" предпочете да реинвестира печалбата си, като тогава компанията започна и да изкупува обратно свои акции от пазара. По-малко ще платят на акционерите си "Алкомет", "Фазерлес" и ХЕС. Въпреки всичко обаче те продължават с последователната си дивидентна политика. Като изненадващи определят анализаторите предлаганите дивиденти от "Албена" и "Булгартабак холдинг". Туристическата компания предложи дивидент от 0.75 лв. на акция, което е 3.2 млн., или около 20% от печалбата. Толкова голям дивидент дружеството (което управлява едноименния черноморски курорт) не е разпределяло от 2002 г. насам. В същото време акционерите ще трябва да гласуват и за тегленето на кредит в размер на 6.35 млн. лв., който да бъде използван за изграждането на инсталация за електрическа и топлинна енергия. "Булгартабак холдинг" изненада с размера на дивидентното плащане тази година, тъй като дружеството включи освен резултата за 2012 г. и други фондове за общо 69.7 млн. лв. Това оказа положително влияние върху акцията с наближаване на общото събрание", заяви Тамара Бечева. Все пак сезонът на общите събрания едва е започнал, а именно на тях ще бъдат определени точните суми на дивидентните плащания, защото последните две години имаше доста случаи, в които акционерите си гласуваха по-висок дивидент от предложения от съвета на директорите. У нас дивидентната политика на компаниите отдавна не е насочена към привличането на нови инвеститори, а по-скоро се ползва като инструмент за пренасочване на парични потоци към мажоритарните собственици. Затова и е трудно да направят изводи по размера на дивидентите както за развитието на бизнеса ,така и за намеренията на мениджмънта.
Източник: Капитал (22.05.2013)

Клиентите на осем от опериращите в страната инвестиционни посредници са сключили повече от 1000 сделки за второто тримесечие на 2013 г., сочат данни на Българска фондова борса. Лидер с 8198 трансакции е Карол АД, изпреварил Елана Трейдинг и БенчМарк Финанс, които осъществиха съответно 4454 и 3088 сделки. Четвъртата позиция се заема от Първа Финансова Брокерска Къща с 2883, а пети е Юг Маркет АД с 1803 броя. В топ 10 попадат още Юробанк България, Булброкърс, Капман, Делтасток и София Интернешънъл Секюритиз. Три банки пък оглавяват подреждането по оборот, като начело е Уникредит Булбанк с 362 млн. лв., следвани от Корпоративна Търговска Банка и Банка ДСК със съответно 240 млн. лв. и 52.5 млн. лв. В челото на класацията са още Първа Финансова Брокерска Къща, Централна кооперативна банка и Карол АД.
Източник: profit.bg (03.07.2013)

Корпоративен Университет Карол обявява конкурс за 10-месечна докторантска стипендия в размер на 800 лв. Изискванията към кандидатите включват да са български граждани; към датата на подаване на документите да са редовни докторанти в акредитирани висши училища в страната; проектът, по който работят, да е в областта на – икономиката, финансите, международните икономически отношения, физиката, математиката и др. инженерни дисциплини. Документите за кандидатстване включват - мотивационно писмо; автобиография, в която да се акцентира на научната активност на кандидата - публикувани статии, участие в научни конференции и семинари, подготвени и изнесени научни реферати и др.; копие на заповедта за зачисляване в докторантура; резюме на изследователския проект в обем до 5 страници; копие на публикация на български или английски език по темата на дисертацията. Документите се подават в периода от 1 октомври до 20 октомври 2013 г. на education@karoll.bg. Първият етап на конкурса е по документи. Одобрените ще бъдат поканени да презентират своите проекти в периода 4 – 15 ноември. С финалистите ще бъде проведено интервю в периода 25 – 29 ноември. Стипендиантът ще бъде обявен на 16 декември. Договор с победителя ще бъде сключен до 20 декември.
Източник: profit.bg (12.09.2013)

Лихвите от публични облигации може да не се облагат Приходите на местните юридически лица от лихви от облигации, регистрирани за търговия на фондовата борса, да не се облагат. Подобно предложение е разписано в законопроект за изменение на Закона за корпоративното подоходно облагане (ЗКПО), публикуван на интернет страницата на Министерството на финансите (МФ). Ако бъде прието, то ще засегне немалка част от големите инвеститори в корпоративни облигации като застрахователи и банки. Освен това отчасти може да раздвижи замразения пазар на облигации в страната и да изкара на борсата много от непубличните емисии. Не е изключено обаче предложението да доведе и до бум на преоформени банкови кредити в облигации. Досега от подобно облагане у нас бяха освободени само институционалните инвеститори като пенсионни и взаимни фондове заради по-специалния си юридически статут. Освен тях обаче големи инвеститори в облигации са банките и застрахователите. За разлика от пенсионните и взаимните фондове те могат да инвестират и в непублични емисии, т.е. такива, които не са допуснати за търговия на регулиран пазар. През годините на кредитен бум преформатирането на кредити в облигации беше и сред активните практики на местните банки с цел занижаване на кредитните им експозиции. Съответно евентуалното освобождаване от данък би било допълнителен стимул за банките да поразчистят балансите. "Това определено е възможност, от която банките биха могли да се възползват", коментира Теодор Георгиев, директор "Инвестиционно банкиране" в "Карол". Така например една от последните големи нови емисии облигации, допуснати за търговия на Българската фондова борса - тази на "НУРТС България" за 40 млн. евро, покри кредит към свързаната с дружеството Корпоративна търговска банка. Всъщност тази емисия представлява близо една четвърт от всички облигационни заеми, издадени от 2012 г. насам. Общата им сума за този период е около 300 млн. лв., а компаниите, листнали тези книжа на борсата, са 20. Затова и ефектът върху бюджета ще е минимален, тъй като приходите от този данък трудно биха надвишили няколко милиона лева. Причината облигационният пазар да е свит е липсата на инвеститорски апетит заради редицата проблемни емисии. Затова в момента от тази опция, дори и при наличието на данък върху приходите от лихви, се възползват редица по-големи икономически групи. С това, от една страна, подпомагат компания от собствената си група, а от друга, прочистват баланса на друга компания в групата, която евентуално преди това е кредитирала издателя. Според това кой финално изкупува облигациите може да става изваждане на риска от групата, но може да означава и мултиплициране, ако крайният собственик на книжата отново е в групата. Обикновено второто се наблюдава активно при икономически групи, в чиято структура влизат например пенсионни фондове и/или банки. Според Мирослав Стоянов, директор "Инвестиционно банкиране" в "Елана трейдинг", възвръщането на доверието на институционалните инвеститори към облигации зависи изключително от въвеждането на допълнителни законови мерки за защита на интересите на облигационерите в случай на неплатежоспособност от страна на емитента. Според него едва при наличието на подобна по-висока защита можем "да бъдем свидетели на нещо повече от епизодични сделки" с корпоративни облигации. Все пак според него има печеливши от предложените промени. "Приемането на предложената от МФ промяна в ЗКПО, а именно освобождаването на лихвите по облигации и дългови ценни книжа, приети за търговия на регулиран пазар от корпоративен данък, би означавала промяна в нагласата на юридическите лица към този инструмент. Аналогичният инструмент на една инвестиция в облигация, а именно депозит в банка, участва в образуването на данъчната печалба. В тази връзка от гледна точка на юридическите лица инвестицията в облигационен заем би се превърнала в една по-атрактивна дестинация за свободния им кеш", смята Стоянов. Според Теодор Георгиев пък всяка промяна в посока намаляване и/или премахване на данъчното бреме би била положителна за пазара на облигации в България. В крайна сметка обаче дори промените да доведат до по-голямо предлагане на облигации, търсенето им ще продължи да зависи от комплекс от фактори като финансово състояние на емитента, условия по ценната книга (срок, доходност, плащане на главница) и макроикономическа ситуация. "Можем да кажем, че в настоящия момент наши клиенти имат интерес към подобни инструменти, но те са доста предпазливи и внимателни в инвестиционното си решение", обобщи Георгиев.
Източник: Капитал (19.09.2013)

Едва 10 от 60-те инвестиционни посредника със сключени сделки през третото тримесечие на 2013 г. са регистрирали повече от 1000 трансакции за периода. Данни от тримесечния бюлетин на Българска фондова борса сочат, че лидер в това отношение е Карол АД, чиито клиенти имат сключени 10 206 сделки. Втората и трета позиция са за Елана Трейдинг и Първа Финансова Брокерска Къща с респективно 4177 и 3360 трансакции, изпреварили БенчМарк Финанс и Булброкърс. В топ 10 по брой сделки за третото тримесечие са още Юг Маркет, Капман, Юробанк България, Делтасток и София Интернешънъл Секюритиз. В подреждането по оборот начело е Уникредит Булбанк с 98 млн. лв., следван от Първа Финансова Брокерска Къща (29.2 млн. лв.), Капман (20.9 млн. лв.), Булброкърс и Карол. В челото са още Корпоративна търговска банка, Елана Трейдинг, Евро Финанс, Реал Финанс и БенчМарк Финанс.
Източник: profit.bg (03.10.2013)

Корпоративен сезон Спадащи приходи и надежда за износ Спад на приходите и леко влошаване на крайните финансови резултати. Това се чете в първите отчети на публичните компании за третото тримесечие на годината. Ако досега тенденциите бяха разнопосочни, сега спадът личи ясно при болшинството от компаниите. Разбира се, дали негативният процес е устойчив ще се разбере при публикуването на останалите отчети. Все пак има и компании, които успяват да подобрят резултатите си, но те са малцинство. Прогнозите на анализаторите не са много добри за оставащата част от годината - техните надежди и тези на компаниите са насочени повече към външните пазари. "Експортният сектор има вероятност да е показал повече мускули през третото тримесечие и да затвърди положителната тенденция от началото на годината", коментира Гено Тонев, инвестиционен консултант в управляващото дружество "Юг маркет фонд мениджмънт". Прогнозите си за последното тримесечие на годината Тонев определи като "умерено негативни", но не в смисъл край на започналото възстановяване, а по-скоро "време за ориентация и пренастройка на целите". По-добри резултати за третото тримесечие основно при износителите очакват Камелия Лазарова и Христо Владимиров, анализатори съответно в "Карол" и "Ти Би Асет мениджъмънт". За работещите на вътрешния пазар компании прогнозите са по-скоро за задържане на приходите. Според Христо Владимиров периодът юли - септември ще затвърди очерталите се вече тенденции на плавно възстановяване за експорно ориентираните дружества и стагниране при насочените към българския пазар. Анализаторът смята, че "отклонения" от правилото може да има при дружества, които са силно зависими от цените на суровините, които през тази година спряха поскъпването си. Камелия Лазарова очаква повишение на приходите при "Монбат", "М+С хидравлик", "Хидравлични елементи и системи", "Алкомет", които усещат положително влияние от плавното възстановяване на икономиките от еврозоната. Според Лазарова доста компании ще успеят да подобрят рентабилността си заради засилен контрол върху разходите. Тя прогнозира ръст в продажбите и за "нишови" компании като търговеца на лекарства "Софарма трейдинг", производителя на опаковки "Юрий Гагарин", както и куриерската "Спиди". Последната компания вече обяви предварителни резултати, според които приходите й за деветмесечието са нараснали с над 20% в сравнение със същия период на миналата година. Цветослав Цачев, анализатор в "Елана", смята, че вътрешното потребление се подценява като фактор за растеж и доказателство е развитието на електронната търговия. В блога на финансовата компания той коментира, че ръстът в куриерските услуги също е индикатор за съвземане на вътрешното търсене, доходите и икономиката. Преди няколко дни изпълнителният директор на "Спиди" Валери Мектупчиян прогнозира подобрение в икономическите условия в България, което ще доведе до ръст на потреблението. Все пак Цачев отбелязва, че растеж на икономиката не е нещо, с което България ще може да се похвали в близките две години, а за него се разчита на износа в много по-голяма степен, отколкото на вътрешния пазар. Анализаторът е на мнение, че третото тримесечие няма да донесе съществено подобрение в резултатите на повечето публични компании, а индустриалните акции ще се представят по-добре. Засега отчетите и докладите за дейността не вдъхват надежди за подобрение и дори показват тенденции на сериозен спад. Производителят на касови апарати "Оргтехника" - Силистра, има силен спад на продажбите, което от компанията обясняват с понижение на вътрешния пазар – с 50% за година, докато износът пада с 29%. Външните пазари са основни за дружеството, като те заемат близо 90% от продажбите. Само за юли - септември този дял е намалял още, като очакванията са тенденцията да продължи, се казва в доклада за дейността. Прогнозите на мениджъмънта са за "чувствителен ръст" на износа през последното тримесечие в сравнение с третото, като очакванията се базират на сключените договори и разговори с външни партньори. На вътрешния пазар сериозна промяна не се очаква, а натоварването на мощностите ще бъде около и над нивото през юли - септември, прогнозират от компанията. Според доклада за последните три месеца на годината реализираната продукция ще е за 750 - 800 хил. лв., а печалбата – около 10 - 20 хил. лв. От "Оргтехника" отбелязват като рискове забавяне на доставките, което може да доведе до загуба на пазарни позиции, както и острата конкуренция в бранша и на вътрешния, и на външните пазари. Оптимистични прогнози за последните три месеца на годината дава в доклада за дейността "Параходство БРП". Според тях търсене на превозвачи и заетост на флота има за всички видове стоки – зърно, руди, въглища, земеделски торове. Очакванията са това да помогне на речния флот, но в доклада няма обяснение за силното намаление на продажбите през деветмесечието. Неконсолидираните продажби на "Свилоза" намаляват, а загубата на компанията се е увеличила почти двойно. В отчета не влизат резултатите на основното дъщерно дружество "Свилоцел". За дружествата, ориентирани почти изцяло към българския пазар, последните месеци не са донесли особено добри резултати и в най-добрия случай има задържане на нивата от миналата година. От производителя на детски и зърнени храни "Слънчо" отчитат минимално намаление на приходите. Увеличението в продажбите на стерилизирани и разтворими храни е компенсирало спада в останалите цехове. Свищовската компания произвежда няколко вида брашно, пшеница, овесени ядки, някои от които са сертифицирани като органични. Преди близо две години "Слънчо" откри нов цех за стерилизирани детски пюрета и надеждите на ръководството бяха с него да се увеличат продажбите.
Източник: Капитал (30.10.2013)

"Карол" прогнозира ръст на акциите в България, Сърбия и Румъния ъст на акциите в България, Румъния и Сърбия и добри перспективи за фондовата борса в Украйна очакват от управляващото дружество "Карол капитал мениджмънт" през следващите месеци. В прогнозата си експертите се позовават на резултатите на пазарите през ноември, което според тях означава, че българският индекс SOFIX ще продължи покачването си. Според тях сходно ще бъде представянето и в съседните Сърбия и Румъния. "Прави впечатление стабилното представяне на пазара в Украйна, въпреки политическите и социални сътресения там", отбелязват от "Карол КМ". Анализаторите смятат, че това е знак за формиране на дъно на близо 3-годишния спад на украинската борса и ако тенденцията на стабилизиране се запази през декември, има сериозни основания да се очаква значително повишение на акциите през идната година. Украйна няма единна фондова борса, а няколко пазарни оператора, част от които са регионални. Подобна структура имаше през 90-те години и българският пазар на акции. В момента най-активна като търговия и интерес е Ukrainian Exchange (UX), чиито основен измерител UX Index се покачваше нагоре с доста големи колебания от края на август до около 20 ноември. След началото на протестите в Киев стойността му падна рязко, но в отделни сесии от началото на декември се забелязва ръст, а когато има понижение, то вече не е толкова рязко. От началото на ноември UX Index се е повишил с малко над 3%. През последния месец основният индекс на Българската фондова борса SOFIX се движеше преобладаващо нагоре, като от началото на ноември до петък стойността му е нараснала с над 4%. Измерителят на Белградската борса – BELEX15, също се движи нагоре в последните месеци и от началото на ноември повишението му е с близо 4%. От "Карол КМ" отбелязват, че като цяло през ноември големите пазари Източна Европа като Русия и Турция са били под сериозен натиск и са завършили месеца със загуби. Съответно – 5% за Москва и 2.4% за Истанбул само през ноември. След ръст в началото на месеца, Полската борса е останала почти без промяна в стойността на основните индекси. Забелязва се доброто представяне на Румънската фондова борса, чиито индекс BET се покачи с 4.4% за ноември, като роля за това е имало и листването на Romgaz – 15% от газовата компания донесе на държавата 391 млн. евро. Над половината от книжата бяха купени от чуждестранни инвеститори, с което беше направено най-голямото първично публично предлагане в историята на румънския фондов пазар. От 12 ноември акциите се търгуват свободно на борсата в Букурещ. Също държавна компания стана причина и за раздвижване в Полша – листването на енергийната Energa осигури 570 млн. евро приходи на държавата, която продаде 34.2% от акциите си. Излизането на третата по големина електроразпределителна компания беше най-голямото първично предлагане на акции във Варшава за последните две години.
Източник: Капитал (09.12.2013)