Корпоративен сезон: Фондовете за земя изпъкват с добрите си резултати Фондовете за земеделска земя, които се търгуват на борсата, показват завиден ръст на финансовите си резултати. При тях криза почти не се усеща, причина за което стана почти непрекъснатият ръст в цената на земята, а заедно с това и арендата, тенденция, започнала през 2010 г. В същото време затрудненията на дружествата, инвестиращи в офиси и ваканционни имоти, се задълбочават, особено на тези, които залагаха на модела "построй и продай". Тези, които печелят от готови проекти и са си осигурили договори и наематели, успяват да се закрепят. Това показват публикуваните финансови резултати на специализираните в сектора инвестиционни фондове (АДСИЦ) за миналата година. "От дружествата в сектора безспорно най-добре се представя "Адванс терафонд", което е очаквано поради масираните продажби на земеделска земя, които компанията извършва вече две години. Печалбата от продажбите, базирана на балансовата стойност на продадените имоти, е 29 млн. лв. (0.34 лв. на акция), но печалбата, която ще бъде разпределена като дивидент на акционерите, със сигурност ще бъде доста по-голяма, като се има предвид, че балансовата стойност на продадените земи е над 500 лв./дка, но те са придобивани на цени от около 300 лв./дка", коментира за "Капитал Daily" Андреана Тодорова, финансов консултант в ПФБК. По закон дружествата със специална инвестиционна цел трябва да изплащат като дивидент минимум 90% от печалбата си за годината. Изключение се прави, когато тази печалба е от преоценки на имотите им, а не е получена от основната им дейност – продажби, приходи от наеми и рента. Именно от преоценки обаче идва основната част от печалбата на "Агро финанс", в която основен акционер е мажоритарният собственик на Корпоративна търговска банка Цветан Василев. Дружеството отчита 11.7 млн. лв. печалба, от които 10 млн. идват от преоценки. През миналата година фондът основно купуваше земя, а продаваше по-малко. Това е и причината "дружествата, при които финансовият резултат се формира само от приходи от ренти, какъвто е случаят с "Агро финанс", да не отчитат впечатляващи резултати", казва още Андреана Тодорова. Все пак големите фондове за земя продължават да се възползват от добрата конюнктура в сектора и продават повече, отколкото купуват. Средната цена, на която се извършват продажбите, се повишава, а нивата на рентите също остават стабилни. "Еларг Фонд за земеделска земя", който е в ликвидация, към края на годината декларира, че е продал почти всички земи от портфейла си, а за останалите има сключени предварителни договори за продажба. По-различна е картината обаче при дружествата, които инвестират и управляват имоти, различни от земеделска земя. Сред тях са "Фонд имоти", "Фонд за недвижими имоти България", "Актив пропъртис" и "Интеркапитал пропърти дивелопмънт" - последното продължава да има трудности и при плащането на облигациите си. Причини за ниските приходи при тези фондове за офис и ваканционни имоти продължават да са същите - слабо търсене и липса на чужди инвестиции. Това в крайна сметка води до ниски приходи от продажби на апартаменти и сгради в условията на стагнацията в сектора и спад на продажните цени. "Фонд имоти" въпреки обявения договор с Европейския парламент за сградата на ул. "Раковски" в София все още не отчита приходи от наеми, докато продължава да трупа загуби заради изплащането на банкови заеми. Загубата за 2012 г. е 1.71 млн. лв. при минус 7.4 млн. лв. година по-рано. "Феърплей пропъртис" отчита 13% намаление на продажбите поради спад в средната продажна цена на апартаментите от 2% за 2012 и 10% на годишна база само от последното тримесечие от годината. Дружеството обаче успя да пласира нова емисия обезпечени облигации за 2.4 млн. евро, която ще бъде използвана за финансиране на проектиране и строителство на сграда за комплексно обществено обслужване и открит басейн в "Санта Марина" в Созопол. Печалбата на "Фонд за недвижими имоти България" се свива с 85% заради високата база след продажбата на "Камбаните бизнес център" в края на 2011 г. След тази сделка приходите и печалбата им идват основно от наеми от обект на веригата "Мосю Бриколаж".
Източник: Капитал (01.02.2013)

АКТИВ ПРОПЪРТИС АДСИЦ „ПТ Холдинг" АД е мажоритарен акционер в „Актив Пропъртис" АДСИЦ (акционерно дружество със специална инвестиционна цел ). „Актив Пропъртис" АДСИЦ инвестира паричните средства от събраните ценни книжа в недвижими имоти. Дружеството притежава недвижими имоти на обща стойност 22 млн. лева към края на 2010г. Основните инвестиции на дружеството са структурирани в следните направления: ПРОЕКТИ Площ от 79 дка във формата на 12 дворни места в регулация в град Пловдив, „Четвърти километър", в парк „Отдих и култура". Имотите се намират в жилищна устройствена зона. Предвижда се изграждането на жилищен комплекс от затворен тип с ниска степен на застрояване. Площ от 48 557 кв.м в местността Алепу, разположена в южното черноморие на 6,5 километра южно от град Созопол. Предприети са действия по промяна на предназначението на териториите и изготвяне на ПУП. Разработен е проект за изграждане на морско ваканционно селище. Земеделска земя 112 558 кв.м., село Крумово, община Родопи, град Пловдив, със стартирана процедура за изготвяне на ПУП. Имотът се намира северно от летище Крумово и на 10 км от гр.Пловдив, в близост от автомагистрала „Тракия" и стратегическите транспортни коридори №8 и №10, с изградени, добре развити и функциониращи локални пътни, жп връзки и артерии. 16-етажен жилищен блок Гр. Плевен, ж.к. Стара гара - бивш ведомствен блок на „Плама". Застроена площ - 914 кв.м.,РЗП - 6904 кв.м. Бивше общежитие на 9 етажа, със ЗП - 1 065 кв.м. и РЗП - 8 558 кв.м. в гр. София, район „Красно село", ул."Житница" №21. Има проект за реконструкция и обособяване на офисни помещения, апартаменти и складови площи и паркоместа. Площ от 10 112 кв.м. в местност "Къро", бул. "Цариградско шосе", София, в съседство с проекта на Европейския Търговски Център - The Mall. Разработен е идеен проект за изграждане на небостъргач, представляващ офисна сграда с търговска част с обща застроена площ от 93 000 кв. м. Проектант е „А и А Архитекти" ООД, а проект-мениджър е „Линднер Имобилиен Мениджмънт" ЕООД. Имоти за даване под наем Магазин № 3 със застроена площ от 254,60 кв.м. и две паркоместа в Бизнес център „АКТИВ", бул."Цариградско шосе" №101 Гр. София. Подземен гараж с обща полезна площ 3 794.24 кв. м. (109 паркоместа) в Търговски комплекс "ГРАНД", ул. „Капитан Райчо"56 - Гр. Пловдив Административно - производствена сграда на три етажа, РЗП 2 400 кв.м. ул."Нестор Абаджиев" №37, гр. Пловдив
Източник: Фирмена информация (13.02.2013)

БФБ изваджда Неохим АД-Димитровград и Корпоративна търговска банка АД-София от индекса на българските сини чипове SOFIX. На тяхно място влизат Албена АД-к.к. Албена и Зърнени Храни България АД-София. Съветът на директорите на фондовата борса взе решение и за промени в останалите основни индекси. От BG 40 излизат Фазерлес АД-Силистра, Юрий Гагарин АД-Пловдив, Актив Пропъртис АДСИЦ-Пловдив, Българо-Американска Кредитна Банка АД-София, Агро Финанс АДСИЦ-София и Българска фондова борса-София АД. На тяхно място влизат ЧЕЗ Разпределение България АД-София, Енерго-Про Продажби АД-Варна, Енерго-Про мрежи АД-Варна, Петрол АД-София, Билборд АД-София и Елхим Искра АД-Пазарджик. Изваждат се Актив Пропъртис АДСИЦ-Пловдив от базата на BGREIT, а на негово място се добавя ФеърПлей Пропъртис АДСИЦ-София. Равнопретегленият BGTR30 напускат Енергони АД-София, Албена Инвест Холдинг АД-к.к. Албена, Доверие Обединен Холдинг АД-София и Агро Финанс АДСИЦ-София. На тяхно място влизат Индустриален Капитал Холдинг АД-София, Инвестиционна Компания Галата АД-Варна, Енерго-Про Продажби АД-Варна и Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна. Решенията за промяна в базата на индексите влизат в сила, считано от 18.03.2013г.
Източник: Инвестор.БГ (07.03.2013)

Актив пропъртис АДСИЦ загуби имот с балансова стойност 634 хил. лв Актив пропъртис АДСИЦ губи делото за имота си в Свиленград, съобщи фондът. Върховният касационен съд не е допуснал касационно обжалване на решение от 3 април 2012 г. на Пловдивския апелативен съд със свое определение от 13 март 2013 г. Така е обявен за недействителен договорът между Грин Холдинг АД (продавач) и Актив Пропъртис (купувач) договор за имот в гр. Свиленград. Имотът е с площ от 2 749 кв. м., като в него са построени едноетажни сгради, съответно библиотека и пералня. Имотът е оценен в баланса на Актив Пропъртис АДСИЦ срещу сумата от 634 хил. лв към 31 декември 2012 г. Също така е записано, че текущ наемател е община Свиленград, със срок на договора до юли 2013 г. АДСИЦ-ът отчете печалба от 861 хил. лв. за 2012 г., след загуба от 759 хил. лв. за 2011 г. Печалбата за 2012 г. е формирана основно от положителни преоценки на недвижими имоти за общо 1,09 млн. лв. Тъй като печалбата за 2012 г. е формирана от преоценки, няма да има разпределение на дивидент, след като в продължение на 7 години бе разпределян такъв. За 2011 г. той беше 0,005 лв. на акция. В отчета е записано, че дружеството предприема действия по продажба на част от имотите си в местността Парк Отдих и култура – Север в гр. Пловдив, както и в землището на с. Крумово, община Родопи. Акциите на Актив Пропъртис АДСИЦ поевтиняват с 30% за последните 12 месеца до 0,19 лв. за акция и 3,75 млн. лв. пазарна капитализация. Собственият капитал на дружеството е 23,5 млн. лв. към 31 декември 2012 г., а паричните средства към тази дата са за 1,74 млн. лв
Източник: Инвестор.БГ (19.03.2013)

Актив пропъртис АДСИЦ губи делото за имота си в Свиленград. Върховният касационен съд не е допуснал касационно обжалване на решение от 3 април 2012 г. на Пловдивския апелативен съд със свое определение от 13 март 2013 г. Така е обявен за недействителен договорът между Грин Холдинг АД (продавач) и Актив Пропъртис (купувач) договор за имот в гр. Свиленград. Имотът е с площ от 2 749 кв. м., като в него са построени едноетажни сгради, съответно библиотека и пералня. Имотът е оценен в баланса на Актив Пропъртис АДСИЦ срещу сумата от 634 хил. лв към 31 декември 2012 г. Също така е записано, че текущ наемател е община Свиленград, със срок на договора до юли 2013 г. АДСИЦ-ът отчете печалба от 861 хил. лв. за 2012 г., след загуба от 759 хил. лв. за 2011 г. Печалбата за 2012 г. е формирана основно от положителни преоценки на недвижими имоти за общо 1,09 млн. лв. Тъй като печалбата за 2012 г. е формирана от преоценки, няма да има разпределение на дивидент, след като в продължение на 7 години бе разпределян такъв. За 2011 г. той беше 0,005 лв. на акция. В отчета е записано, че дружеството предприема действия по продажба на част от имотите си в местността Парк Отдих и култура – Север в гр. Пловдив, както и в землището на с. Крумово, община Родопи. Акциите на Актив Пропъртис АДСИЦ поевтиняват с 30% за последните 12 месеца до 0,19 лв. за акция и 3,75 млн. лв. пазарна капитализация. Собственият капитал на дружеството е 23,5 млн. лв. към 31 декември 2012 г., а паричните средства към тази дата са за 1,74 млн. лв.
Източник: Инвестор.БГ (20.03.2013)

Агро Финанс и Софарма Имоти подобряват и печалбата, и продажбите си Агро Финанс АДСИЦ и Софарма Имоти АДСИЦ подобряват печалбата и продажбите си, показва преглед на отчетите на дружествата, инвестиращи в недвижими имоти. При Агро Финанс АДСИЦ има ръст на продажбите със 17% на годишна база до 1,13 млн. лв. за първото тримесечие на 2013 г. Увеличението на печалбата е със 183 хил. лв. на годишна база до 679 хил. лв. за януари-март тази година. Софарма Имоти АДСИЦ отбелязва 11% ръст на приходите до 2,12 млн. лв. за първото тримесечие на годината. Печалбата се удвоява до 909 хил. лв. Печалбата на Феърплей Пропъртис АДСИЦ намалява със 101 хил. лв. до 93 хил. лв. за първото тримесечие. Продажбите са надолу със 7% до 4,76 млн. лв. От дружеството съобщават за 49% ръст на сключените договори за продажба на нови апартаменти до 4,64 млн. лв. без ДДС за първото тримесечие на 2013 г. Продадени са общо 28 апартамента, спрямо 19 за първото тримесечие на 2012 г. При Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ има запазване на продажбите на нивото от 543 хил. лв., но печалбата намалява със 137 хил. лв. до 428 хил. лв. Фонд Имоти АДСИЦ няма приходи през първото тримесечие на годината, а загубата му се увеличава със 716 хил. лв. до 858 хил. лв. Актив Пропъртис АДСИЦ има намаление на приходите с 20% на годишна база до 77 хил. лв. за първото тримесечие на 2013 г., докато излиза на загуба от 389 хил. лв. спрямо печалба от 25 хил. лв. година по-рано. Днес е крайният срок за публикуване и на последното голямо дружество в сектора – Булленд инвестмънтс АДСИЦ.
Източник: Инвестор.БГ (30.04.2013)

Дружеството Актив Пропъртис АДСИЦ отчете загуба в размер на 267 хил. лв. в консолидирания си отчет към второто тримесечие на 2013г. Общите приходи са в размер на 209 хил. лв. което е понижение от 10.30 % спрямо предходния период. Общите разходи отчитат ръст от 116.36 % до 476 хил. лв. Нетните приходи от продажби в края на юни са в размер на 174 хил.лв. и представляват 83.25 % от общите приходи. Спрямо предходния период те намаляват с 8.90 %. Формираната печалба на акция към второто тримесечие (на осреднена годишна база) е 0.03 лв. Собственият капитал на консолидирана основа към полугодието е в размер 23146 хил. лв., като спрямо същия период на 2012г. година се е увеличил с 2.74%. В неконсолидирания отчет на дружеството след вторите три месеца на 2012г. бе декларирана загуба в размер на 275 хил. лв.
Източник: Money.bg (12.09.2013)

Актив Пропъртис АДСИЦ е купил парцел от 6 дка в Пловдив Актив Пропъртис АДСИЦ е закупил 6 000 кв. м. идеални части от парцел с площ 7 936 кв. м. в Парк отдих и култура в гр. Пловдив. Цената на покупката не се съобщава. Парцелът е с трайно предназначение за урбанизирана територия със средно застрояванеот 10 до 15 м. АДСИЦ-ът вече притежава 79 дка (79 000 кв. м.) в Парк отдих и култура в гр. Пловдив, разпределени в 12 парцела с обща отчетна стойност 4,9 млн. лв. към 30 юни 2013 г. Актив Пропъртис АДСИЦ обяви и пълното погасяване на седемгодишен инвестиционен кредит от ОББ в размер на 400 хил. евро. В отчета към 30 юни 2013 г. дружеството имаше общо 30 хил. лв. задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции. Към 30 юни 2013 г. Актив Пропъртис АДСИЦ имаше парични средства за 1,29 млн. лв. в неконсолидирания си отчет (1,74 млн. лв. в началото на годината) и това което предстои да се види в следващият отчет на дружеството, е каква е паричната наличност след обявените покупка на парцел и погасяване на кредит. Към 30 юни 2011 г. паричните средства по сметките на дружеството бяха за 2,7 млн. лв. Акциите на Актив Пропъртис АДСИЦ поевтиняват с 14% за последните 12 месеца до 0,18 лв. за брой и 3,55 млн. лв. пазарна капитализация.
Източник: Инвестор.БГ (24.09.2013)

Отчетите на АДСИЦ показват изключителни разлики в показателите P/B и P/E* Дружествата със специална инвестиционна цел (АДСИЦ) би трябвало да са сравнително лесно анализируеми. Важните показатели при тях са собственият капитал и печалбата. Всички АДСИЦ разпределят минимум 90% от печалбата си като дивидент. Ако активите им са адекватно оценени в баланса, то много лесно може да се сложат в таблица и да се прецени кой е подценен и кой надценен. За съжаление след кризата има доста активи в балансите на АДСИЦ, които са неликвидни и трудно оценими. Например в отчета на Феърплей Пропъртис АДСИЦ има имот в Пловдив воден при цена от 7,53 млн. лв., а дружеството е готово да го продаде при цена от 4,037 млн. лв., или почти двойно по-евтино. Има и други специфики, например във Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ към 30 септември 2013 г. има парични средства за 25 млн. лв. при текуща пазарна капитализация от 33 млн. лв., тоест дружеството е касичка с пари. При някои дружества, като например Адванс Терафонд АДСИЦ, има натрупани положителни преоценки. Поради това печалбата за разпределяне е по-висока от счетоводната. Например разпределеният дивидент за 2012 г. е 42 млн. лв., спрямо 27 млн. лв. печалба в неодитирания отчет за 2012 г. Общо 15 АДСИЦ са разпределили дивидент за 2012 г. Това е 1/3 от общо 44 дружества, листвани на БФБ, разпределили дивидент. За разлика от обикновените компании при АДСИЦ акцентът е върху собствения капитал и печалбата, вместо върху приходите и печалбата. Докато обикновените компании понякога се борят за пазарен дял (продажби), който сам по себе има добавена стойност, то при АДСИЦ продажбите не са важни, ако не носят печалба. Това е защото АДСИЦ не могат да продадат един имот 2 пъти, докато обикновените компании произвеждат и продават едни и същи имоти и услуги отново и отново. Именно затова в нашата таблица сме посочили само собствения капитал и печалбата на съответните дружества към 30 септември 2013 г., сравнени с пазарната им капитализация. Изключително важно е да се видят и задълженията на различните АДСИЦ - някои нямат, докато други са с просрочени такива. Както и дали всеки от АДСИЦ-ите има доходоносни активи и какъв е делът им. Важно е и дали печалбата и съответно дивидентът ще е еднократен или такъв ще има и в следващите години. Таблицата показва, че И Ар Джи Капитал – 3 АДСИЦ формира печалба равна на 33% от текущата пазарна капитализация (на база деветмесечните резултати). Тоест от И Ар Джи Капитал – 3 АДСИЦ може да се очаква най-висока дивидентна доходност. Разбира се, за да се пише за дивиденти трябва да се изчакат одитираните резултати за 2013 г., където ще бъде записана т. нар. "печалба за разпределяне", която може да е много различна от нетната печалба. На обратния полюс е Интеркапитал Пропърти Дивелопмънт АДСИЦ, чиято загуба е по-голяма от пазарната капитализация (или 1,93 млн. лв. към 1,44 млн. лв.). При показателя цена/балансова стойност (P/B) с най-ниска стойност е Фонд имоти АДСИЦ (0,06), а с най-висока - Агро Финанс АДСИЦ (1,28).
Източник: Инвестор.БГ (01.11.2013)