Нито едно пенсионно дружество не е успяло да навакса големите загуби от 2008 г. през следващите 4 г., става ясно от окончателните резултати на Комисията за финансов надзор за доходността на парите на българите за втора пенсия от 2008 г. до 2012 г. Според тях 8 от действащите към края на м.г. 9 пенсионни дружества са били на загуба за периода. Единствено Пенсионноосигурителният институт се е спасил от негативния резултат, тъй като не е съществувал през 2008 г., а в следващите четири е бил на плюс. Най-тежки са загубите на "Бъдеще", което е постигнало средно аритметична доходност от минус 2.82% за петте години. Това обаче е дружеството с най-високи загуби през 2008 г. - от над 29%. Най-добри са показателите на "Доверие" с доходност за периода от минус 0.04%. От 2010 г. КФН започна да отчита резултатите на пенсионните дружества на 5 години, тъй като резултатите за по-кратки периоди в кризата бяха отчайващи. А според експертите, тъй като натрупването в тях е за десетилетия, големите загуби за кратки периоди могат да се компенсират в по-дългосрочен план.
Източник: Сега (28.03.2013)

Сделка със сигурна печалба Когато времената са трудни, решенията стават все по-иновативни, а компаниите търсят всякакви алтернативни решения, за да покажат на акционерите си, че са ефективни и фокусирани в дейността си. В тази посока би трябвало да е и последната сделка на публичния холдинг "Еврохолд България". Тя следва да носи на холдинга чиста печалба от 550 хил. лв. и да свие задълженията му на групово ниво. Проблемът е, че купувачът не изглежда толкова независим от продавача, което да успокои акционерите, че сделката е оставила всички рискове извън "Еврохолд". На 28 юни, т.е. два дни преди края на отчетния период за второто тримесечие, "Еврохолд България" продава дъщерната си компания "Еврохолд имоти" срещу 2 млн. лв. Според официалното съобщение на компания сделката е в резултат на "водената през последните няколко години политика на компанията за фокусиране на бизнеса в групата". Тя носи 552.7 хил. лв. счетоводна печалба за холдинга и освен това ще свие задълженията и разходите за лихви на групово ниво. "След сделката консолидираните задължения на "Еврохолд" ще намалеят с 4.6 млн. лв., а разходите за лихви - с 400 хил. лв. годишно. Отчитайки печалбата от сделката и прогнозираната загуба за текущата година на "Еврохолд имоти", финансовият резултат на групата за 2013 г. ще се подобри с 2.05 млн. лв.", пише още в съобщението на "Еврохолд имоти". Дотук само добри новини за инвеститорите в акциите на публичната компания. Първо, сделката носи печалба и, второ, свива задълженията и разходите на групата. Един по-задълбочен преглед на транзакцията обаче показва, че рисковете, свързани с финансовото състояние на "Еврохолд имоти", не са толкова далеч от групата. Документите по сделката в Търговския регистър показват, че новият собственик на дружеството за имоти, което притежава шоуръма на "Рено" и "Нисан" на столичния бул. "Никола Вапцаров", се оказва "Авто юнион холдинг лимитид". Купувачът е регистриран на Британските Вирджински острови и се представлява от Цветелина Христова Станчева. Дори първосигнално всеки инвеститор би си помислил, че купувачът е близък до "Еврохолд". По-задълбочено вглеждане дава още повече основания за това. Причините за това са поне три. Първо, името на офшорното дружество-купувач и думите "авто юнион" в него. Автомобилният подхолдинг на "Еврохолд България" все още се казва "Авто юнион" АД и чрез дъщерните си дружества е официален вносител на редица марки автомобили за страната и големите градове като Mazda, Maserati, Fiat, Opel и други. Второ, защото купувачът е собственост на "Астерион България" АД, което преди се казваше "Авто юнион груп" и "Еврохолд Аутомотив груп" и до септември 2010 г. фигурираше като 99.99% собственост на "Еврохолд България". Със странно преструктуриране обаче след това то стана собственост на различни офшорни дружества. Акционер в "Астерион България" с 1 акция и до сега е Асен Христов, председател на надзорния съвет на "Еврохолд България". Адресът и контактите на "Астерион" все още съвпадат с тези на "Еврохолд България" на столичния бул. "Христофор Колумб" 43. Дори имейлът за връзка с дружеството, посочен в Търговския регистър, е office@eurohold.bg, т.е. с корпоративния домейн на групата. В допълнение на втория аргумент трябва да се приложи и фактът, че настоящият автомобилен подхолдинг на групата "Авто юнион" е солидарен длъжник по облигациите на "Астерион България" за 7.5 млн. евро, издадени през 2009 г. и с падеж през пролетта на 2014 г. И, трето, защото Цветелина Станчева, която е пълномощник на купувача на "Еврохолд имоти", всъщност управлява или представлява други дружества, гравитиращи около "Еврохолд", а именно "Делта кредит мениджмънт" и пенсионните фондове на ПОД "Бъдеще". Отделно от това Станчева е и председател на последното общо събрание на акционерите на "Еврохолд" от 28 юни 2013 г. Според обясненията на продавача "Еврохолд България" обаче това първосигнално впечатление явно е по-скоро лъжливо. "Няма юридическа връзка с "Астерион". "Астерион" е компания, която е била собственост на "Еврохолд" преди 3-4 години", обясниха от холдинга за "Капитал". Що се отнася до съвпадащите адреси на двете дружества, оттам допълниха, че въпросната "компания се помещава в бизнес център "Еврохолд", където се помещават и много други фирми". В действителност връзките между продавача и купувача в сделката за "Еврохолд имоти" не са директни, което би следвало да дава основание инвеститорите да се чувстват една доза спокойни за истинските ползи от транзакцията. Индиректните връзки обаче сочат, че изгодната за продавача сделка всъщност е с не толкова отдалечен като рискове и ползи купувач. Това означава две неща - първо, рискът счетоводната печлаба от сделката да е куха и, второ, опит на публичното дружество да разкрасява недотам лицеприятни финансови резултати. Все пак през първото тримесечие на 2013 г. "Еврохолд България" индивидуално има загуба от 1.25 млн. лв., а групово загубата е 4.8 млн. лв.
Източник: Капитал (09.07.2013)