Евро-Финанс, Карол и ЕЛАНА грабнаха големите награди на БФБ за 2015 г. За 15-та поредна година Българска фондова борса-София АД отличи инвестиционните посредници (ИП), постигнали най-високи резултати през 2015 г. Първо място в категорията посредник, реализирал най-висок оборот на БФБ през 2015 г., грабна Евро-Финанс АД. На второ и трето място попаднаха Първа Финансова Брокерска Къща АД и ЕЛАНА Трейдинг АД, съответно. За 14-та поредна година приза за ИП, сключил най-много сделки, взе Карол АД. ЕЛАНА Трейдинг и БенчМарк Финанс АД останаха на второ и трето място, съответно. В категорията „Инвестиционен посредник с най-значим принос за развитието на капиталовия пазар през 2015 г.“ бяха отличени ЕЛАНА Трейдинг заради осъществяването на най-голямото първично първично публично предлагане на БФБ след финансовата криза – това на Сирма Груп Холдинг АД, и Карол заради техническите иновации и работата по привличане на инвеститори. Наградите в тази категория връчи лично заместник-министърът на финансите Карина Караиванова. От своя страна, софтуерната компания Сирма Груп Холдинг АД получи наградата за емитент с най-голям принос за развитието на капиталовия пазар у нас през изминалата година. Дружеството от IT сектора набра 11,5 млн. лв. от борсата, а инвестиционната общност се надява, че и други фирми от бранша ще последват примера на Сирма Груп през тази година. Отличието за най-голям принос при популяризирането на капиталовия пазар през 2015 г. бе присъдено на Investor.bg. Интернет медията взе приза и през 2014 г. Броят на сделките на регулиран пазар през миналата година бе 60 047 спрямо 118 074 броя през 2014 г., 87 069 броя за 2013 г., 68 855 за 2012 г. и 109 260 за 2011 г. През миналата година оборотът на БФБ-София възлезе на 410 779 043 лв., пазарната капитализация се смъкна под 9 млрд. лв., а индексите изпратиха 2015 г. с първи спад от 2011 г. насам. Връчвайки наградите, изпълнителните директори на БФБ-София АД Иван Такев и Васил Големански пожелаха на инвестиционната общност през 2016 г. по-интензивно участие на инвеститорите в сравнение с изтеклата 2015 г., ръст на сделките и оборотите.
Източник: Инвестор.БГ (14.01.2016)

Анализ на ЕЛАНА посочва стойност от 0,46 евро за акция на ФНИБ АДСИЦ Вътрешната стойност за акция на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ (ФНИБ) е 0,46 евро, показва анализ на Татяна Василева-Пунчева и Георги Пенчев от ИП ЕЛАНА Трейдинг АД. Това дава потенциал за поскъпване от 73% от текущата цена, пише в анализа. Посочва се, че ликвидния риск, типичен за сектора, остава значителен. Като силни страни на ФНИБ се посочват активите му в сегментите на офисите и търговията на дребно. Отбелязано е стартирането на строеж на нова бизнес сграда, както и че през 2014 г. е придобило нови офис площи и се оглежда за нови придобивания. Ключовите инвестиции на ФНИБ в офиси и проекти за търговия на дребно, които генерират стабилни приходи, го правят атрактивен при текущото съотношение P/B от 0,44, се посочва в документа с дата 6 януари 2016 г. Изчисленията на анализаторите на ЕЛАНА показват 5-годишна средна дивидентна доходност от 10%, като очакванията им са за 0,0135 евро дивидент на акция за 2015 г. и 0,0092 евро за 2016 г. Тоест има очакване за възобновяване на практиката на изплащане на дивиденти от 2016 г. на база печалбата за 2015 г. Прогнозата за дивидент за 2017 г. е 0,02 евро на акция. Интересно е, че прогнозираните печалби намаляват от 2015 г. до 2016 г., а именно - 871 хил. евро и 615 хил. евро, съответно. За 2017 г. обаче прогнозата е за 1,343 млн. евро печалба. В анализа се прогнозира новата офис сграда в София (Камбаните Офис Център) да има заетост от 60% при откриването през втората половина на 2016 г. Това е четвърти корпоративен анализ на анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг АД за последните 3 месеца след тези на Софарма Трейдинг АД, Сирма Груп Холдинг АД и Спиди АД. Документът на английски е публикуван на интернет уеб страницата на посредника
Източник: Инвестор.БГ (14.01.2016)

Общо 53 инвестиционни посредници са осъществили сделки на Българска фондова борса (БФБ) през 2015 г. Това е с 8 по-малко спрямо година по-рано, сочат данни на институцията. Около 70 на сто от тях или 37 посредника са реализирали оборот от над 1 млн. лв., докато тези с прехвърлени книжа за над 10 млн. лв., са едва 15 на брой (21 за 2014 г.). Лидерската позиция е за Евро Финанс със 116.8 млн. лв. оборот, а втори и трети се нареждат Първа финансова брокерска къща и Елана Трейдинг, чийто клиенти осъществиха трансакции за респективно 97.4 и 75.8 млн. лв. В челото са още Реал Финанс и Капман с по 70.7 млн. лв. и 69.4 млн. лв., както и Карол с оборот от 62 млн. лв. Топ 10 се допълва от Централна кооперативна банка, Де Ново, Интеркапитал Маркетс и София Интернешънъл Секюритиз. Оборот от над 10 млн. лв. са реализирали още БенчМарк Финанс, Алианц Банк България, АВС Финанс, Тексимбанк и Д.И.С.Л. Секюритийс. 20-те инвестиционни посредника с най-голям оборот са реализирали 93.99 на сто от оборота на Българска фондова борса през 2015 г. С най-много сделки за 2015 г. са клиентите на Карол – 35 263, следвани от Елана Трейдинг и БенчМарк Финанс. В топ 10 са още ПФБК, Капман, Юг Маркет,
Източник: profit.bg (15.01.2016)

Търговото предложение към акционерите на Медика е при цена от 3,50 лв. за акция Търговото предложение към акционерите на Медика АД е при цена от 3,50 лв. за акция, съобщава дружеството чрез БФБ-София. Така тя е с 16,67% по-висока от текущата пазарна цена. Търгов предложител е Софарма АД, която притежава 6 717 544 ценни книжа, представляващи 66,72% от капитала на производителя на превързочни материали, лекарствени средства и медицински изделия за аптеки и болници. Обект на търговото предложение са 3 351 146 акции, равняващи се на 33,28% от капитала на Медика. Срокът за приемане на търговото предложение е 18 януари, понеделник, а крайният срок – 15 февруари, понеделник. Цената следва да се заплати до 24 февруари, като се планира сделката да бъде отразена в Централен депозитар на 26 февруари. Посредник по търговото предложение е ЕЛАНА Трейдинг АД. Половин час преди края на търговията на борсата акциите на Софарма АД поевтиняват с 0,37% до 2,73 лв. след четири сделки и 3 361 лв. оборот. До момента няма сделки с книжа на Медика АД, които се котират по цена от 3 лв. за брой.
Източник: Инвестор.БГ (18.01.2016)

ЕЛАНА Трейдинг: Годишен ръст от 3% през 2016 г. е трудно постижим Икономическият растеж в България е ограничен от недостатъчните темпове на покачване на кредитирането. В близките няколко години това ще се запази и икономиката ще продължи да разчита основно на индустрията, за да генерира растеж на БВП, прогнозират от ЕЛАНА Трейдинг. Анализаторите от инвестиционния посредник смятат, че възстановяването на големите икономики в ЕС ще продължи да се усеща и в България, но не и с темповете отпреди десетилетие. Ускоряване на растежа над 3% на годишна база е трудно постижимо в момента. Това изисква не само дългосрочни реформи в публичния сектор, които да повишат ефективността на администрацията, но и ръст в сектора на услугите. Нулевата инфлация не стимулира повишаване на доходите, а ниските разходи за труд не подкрепят инвестициите в ефективност на производството, смятат анализаторите. Икономическият растеж, основан на развитие на индустрията, не е непременно лоша новина за икономиката. Това няма да създаде прекомерна задлъжнялост в икономиката и да доведе до дисбаланс в дългосрочен период. Банките ще играят по-голяма роля за икономиката през 2016 г. Има основания да се очаква активизиране на кредитирането към инвестиционни проекти в частния сектор и потреблението. Парите в депозити в банките ще търсят по-високодоходни алтернативи, защото лихвите ще останат на ниски равнища. Понижението на основните индекси на Българската фондова борса през 2015 г. отразява постепенния процес на преструктуриране на портфейлите на българските инвеститори, смятат от ЕЛАНА. Акциите със спад са предимно холдингови компании. Растящите книжа са на компании, които имат прозрачно корпоративно управление и ясна стратегия за развитие. Инвеститорите са изключително избирателни, а силното покачване при някои позиции показва, че пазарът има потенциал. Финансовите резултати са един от определящите фактори за представянето на българските акции. Реакцията след публикуването на отчетите не е силна, защото на пазара липсват спекулативните капитали. Това не означава, че борсовите играчи не следят резултатите на фирмите или не тълкуват правилно събитията, които се случват с тях. Те разчитат на дългосрочните тенденции и не се влияят от текущата ситуация на световните пазари. Анализаторите от ЕЛАНА Трейдинг очакват българският пазар да отчете покачване, което да отрази възстановяването при някои холдинги и големи компании. Прогнозата за представянето на индекса SOFIX е основана на предпазливи покупки от страна на инвеститорите, като 10% ръст за годината изглежда постижим. Освен възстановяване на акциите със спад от 2015 г., очакванията са да продължи покачването на книжата, които през последните години са нагоре. Това са компании с добри финансови резултати и по-атрактивна оценка на акциите в сравнение със средното за пазара. Коефициент цена/печалба под 10 ще привлича инвеститорите, но очакваме да се запазят и покупките на книжа с по-висока оценка, когато те показват ръст на резултатите си. Компаниите, които отговарят на тези условия, са износители и разчитат на външните пазари за растежа си. Те могат да покажат добри резултати, като препоръчваме да се инвестира при публикуване на положителни резултати. По отношение на дружествата, които работят на вътрешния пазар, смятаме, че икономическият растеж в страната няма да създаде предпоставки за изненадващ скок на резултатите им. Фокусът на инвеститорите ще остане към акциите с дивидент, а на БФБ има значителен брой компании с доходност от дивидент между 2 и 4% за година, което вече надхвърля чувствително лихвените проценти по депозитите, поясняват още от ЕЛАНА Трейдинг.
Източник: Инвестор.БГ (19.01.2016)

Значим двуцифрен растеж очаква индексите на БФБ през 2016 г. Индексите на Българската фондова борса (БФБ) имат потенциала да изпратят 2016 г. със значим двуцифрен растеж, а инвеститорите ще търсят акции на компании, които раздават дивиденти, и на такива с добро и прозрачно управление. Това коментира ръководителят „Финансови пазари" в ЕЛАНА Трейдинг АД Димитър Георгиев в седмичното обзорно пазарно предаване „Invest/Or" на Bloomberg TV Bulgaria. Изминалата година беше трудна за борсата, но остава в историята с първичното публично предлагане на софтуерната компания Сирма Груп Холдинг АД, което Георгиев описа като успех за целия пазар. „2015 г. ще се запомни с най-ниския оборот на БФБ за последните 13 години. Въпреки това пазарът показва, че компаниите с добър бизнес модел и управление успяват да привлекат инвеститорите", каза Георгиев и добави, че борсата се нуждае от качествени компании. „Инфраструктурно пазарът е достатъчно обезпечен. Разбира се, има какво да се желае. От гледна точка на електронен достъп на търговия значително превишаваме като качество на обслужване страните от региона. И като конкуренция броят на инвестиционните посредници у нас е в пъти по-голям от този в съседни държави при абсолютно идентични пазари. Това са много добри новини за потребителите, защото имат платформи за търговия, достъпни условия за търговия от гледна точка на комисиони и трансакционни разходи. Това, от което имат нужда, е да търгуват повече качествени компании", продължи ръководителят „Финансови пазари" в ЕЛАНА Трейдинг.
Източник: Стандарт (20.01.2016)

"Булгартабак" завърши 2015 г. с най-голяма капитализация на борсата "Булгартабак холдинг" приключва 2015 г. като компанията с най-голяма пазарна капитализация на фондовата борса, след като година по-рано беше на трето място (с привилегированите си акции на тази позиция тогава излиза "Химимпорт"). Втори е предишният лидер "Софарма", показва статистиката за последното тримесечие на борсата. Двете компании често разменят позиции. Лидерството на цигарения холдинг, в който през миналата година Делян Пеевски осветли част от собствеността си, обаче е повече показателно за изкривената картина на фондовата борса и проблемите й, отколкото за засилен инвеститорски интерес. "Булгартабак" е едно от най-слаболиквидните големи дружества на борсата - свободно търгуваният обем акции е под 1%. Останалите са в основния акционер BT Invest с близо 80%, 5% в компанията на Пеевски "Табако инвестмънт", 7.22% са на Едуардо Миролио, 6% в КТБ, а другите са в институционални инвеститори като взаимни, пенсионни фондове, Bank of Nеw York Mellon и малко дребни акционери, показва протоколът от последното общо събрание от лятото на 2015 г. Това е и причината сделки с акциите на "Булгартабак" да се случват рядко, а дори няколко ценни книжа може да вдигат или да свалят рязко капитализацията на холдинга. Статистиката на БФБ за последното тримесечие е показателна - "Булгартабак" е едва на 22 място по сделки със 163, докато "Софарма" е на трето място с 698. При оборотите цигареното дружество е със 753 хил. лв., а "Софарма" с 1.12 млн. лв. За сравнение, компанията с най-много сделки е "Химимпорт" с над 2 хил. (обикновени и привилегировани акции). Пазарните участници поставиха "Булгартабак" и на 17-о място сред най-перспективните акции за 2016 г. в класацията "Капитал", като само двама бяха гласували за него. И още нещо - въпреки че е компанията с най-голяма капитализация, "Булгартабак" е едно от дружествата с най-лошо отношение към миноритарните и дребните акционери (доколкото има такива). При поредиците от смени в собствеността на основния акционер BT Invest през последните години, така и не бяха отправени търгови предложения към останалите собственици на акции. В статистиката на борсата има и друг пример за изкривяване на пазара - това е "Чайкафарма висококачествените лекарства", което е на 4-то място с 270 млн. лв. пазарна стойност. Фармацевтичната компания излезе на борсата през пролетта на миналата година, но оттогава са се сключили едва няколко сделки с общ оборот под 900 лв. Ниската ликвидност винаги е била един от основните проблеми на фондовия пазар в България. Тя държи настрани големи инвеститори, тъй като за тях няма гаранция, че ще излязат от позициите си на добра цена. Разбира се, историята помни и по-интересни примери на пазара от горните. Емблематичната компания "Енергони", която така и не започна дейност, в един момент успя чрез договорени сделки и свързани лица да достигне капитализация от над 2 млрд. лв. А напудрената й ликвидност и капитализация дори я вкараха в един от водещите борсови индекси BGTR 30. За щастие за кратко. Данните на борсата показват, че от десетте най-големи компании на борсата едва две са повишили пазарната капитализация - едната е "Булгартабак", а другата "Спиди", която е от младите компании на пазара и привлича сериозен инвеститорски интерес. Всички останали компании отчитат спад, което кореспондира и с понижението на Sofix. Миналата година основният борсов индекс загуби почти 12%, което е първият му спад от 2011 г. и изобщо една от най-лошите години след кризата. При инвестиционните посредници също няма големи изненади през последното тримесечие. Лидер по брой сделки за пореден път е финансова къща "Карол" със 7247 транзакции. Това е най-популярният посредник сред дребните инвеститори, които са и сред най-активните на пазара. На второ и трето място по сделки са ПФБК и "Елана трейдинг" съответно с 2731 и 2544 сделки. По оборот на първо място е "Еврофинанс" с 33.2 млн. лв., следван от "Елана" с 14.33 млн. лв. и ПФБК със сделки за 15.06 млн. лв.
Източник: Капитал (21.01.2016)

ЕЛАНА: Акциите на Сирма Груп може да поскъпнат с 57,5% в следващата година Сирма Груп Холдинг АД сключи договор с ЕЛАНА Трейдинг АД, по силата на който инвестиционният посредник ще осигурява минимална ликвидност за акциите на софтуерния разработчик със собствени средства, съобщават компаниите. Инвестиционният посредник, който счита, че книжата на Сирма Груп имат потенциала да поскъпнат с 57,5% в следващите 12 месеца, бе одобрен и регистриран от Българска фондова борса (БФБ) като маркет-мейкър на 25 януари 2016 г., а договорът между двете компании влиза в сила от 1 февруари. Така до момента ЕЛАНА Трейдинг се оказва единственият посредник на българския капиталов пазар, който осъществява функцията на маркет-мейкър. От своя страна Сирма Груп Холдинг пък е единственият емитент с маркет-мейкър в България. А именно ЕЛАНА помогна на Сирма Груп да се качи на БФБ. „Това е естествена следваща стъпка и много ясно послание към нашите настоящи и бъдещи инвеститори – Сирма Груп излезе на борсата, за да се развива и да върви по-бързо напред, затова и искаме да продължим да се открояваме сред другите емитенти на нашата борса като се осигури и гарантирана ликвидност на акцията“, заявява в прессъобщението изпълнителният директор на Сирма Груп Холдинг Цветан Алексиев. Като маркет-мейкър ЕЛАНА Трейдинг се задължава да обезпечава минимална ликвидност по позицията на Сирма Груп Холдинг чрез свои средства. Посредникът трябва да поддържа оферти „купува“ и „продава“ с минимални суми от 2 500 лв. на котировка. Максималният спред на котировките на маркет-мейкъра пък е определен на 5%. Практиката за включване на маркет-мейкъри по емисии на фондовите пазари е широко разпространена в развитите икономики - тяхната роля осигурява наличие на ликвидност на емисиите, поясняват от компаниите. През 2006 г. БФБ въвежда за пръв път правила за регистрация и извършване на дейност като маркет-мейкър. Досега само шест посредника са изпълнявали тази функция, като никой от тях вече няма текущ договорен ангажимент. Търговията с акции на Сирма Груп Холдинг на БФБ стартира на 23 ноември 2015 г. след проведеното успешно първично публично предлагане, чрез което софтуерната компания набра 11,5 млн. лв. В първия си търговски ден акцията на Сирма Груп затвори при цена от 1,272 лв. за брой. Два месеца по-късно цената е 1,13 лв. Последната сделка е с дата 21 януари, като за този период книжата са поевтинели с 11,2%. Само от началото на годината спадът е от 5,83%. Пазарната капитализация на дружеството е 67,077 млн. лв.
Източник: Инвестор.БГ (26.01.2016)

Къде отива пазарът на имоти? Като втора поредна година на пробуждане и оптимизъм се определя 2015 г. от много пазарни анализатори и консултантски компании. След няколко години на корекция и изоставане на имотния пазар у нас, през 2014 г. се наблюдаваше обръщане на рецесивната тенденция в повечето сегменти. Засилването на оборота допринесе за размразяването на проекти отпреди кризата, както и инициирането на нови такива. Цените също обърнаха низходящия тренд, като през 2015 г. се утвърдиха тенденциите от 2014 г. с известно засилване. За първи път видяхме леко увеличаване на оборота на жилищните продажби, както и на техните цени. Очакванията на експерти в сферата са за поне 4-5% увеличение на цените в жилищния сектор през 2016 г., коментира Георги Пенчев, анализатор в ЕЛАНА Трейдинг. През 2015 г. започнатите проекти са със застроена площ от 1.2 млн. кв.м., което е с 50% повече от предходната, според регистъра за имоти bcc.bg. В частност, офисният сегмент е първенец по оборот през изминалата година, с ръст от 20% и достигайки 236 млн. евро, по данни от Forton. Един от главните фактори за това е все по-голямата атрактивност на България като аутсорсинг дестинация, и по-специално за IT и BPO услугите. Трябва да се уточни, че София е с „островни" характеристики спрямо останалата част от страната, бидейки най-активният пазар в страната във всички имотни сегменти. Другите големи градове като Пловдив, Варна и Бургас, също бележат сериозно раздвижване. Въпросът обаче остава в хоризонта на инвеститора, поради ликвидния капан и нестабилната политическа обстановка. Докато редица фактори допринесат за критична маса, остава въпросът кога да участваме като инвеститори? Може да видим ефект от много съвкупни фактори, които да катализират конкретен капиталов сегмент, или целия пазар. Когато обаче сме сигурни в знаците, обикновено сме закъснели или в най-добрия случай може да тръгнем по вълната, преди да е на върха. Въпрос на инвестиционна стратегия и изпълнение е дали ще се позиционираме сега, когато имаме редица зелени сигнали, но много неща тепърва предстои да се случат и да докажат очакванията ни.
Източник: Stroimedia (01.02.2016)

Борсовите компании през 2015: Повече бизнес на външни пазари Печалбите на публичните дружества се движат разнопосочно Миналата година е била по-силна като продажби за повечето борсови дружества, но при печалбите групите на тези с ръст и спад са почти изравнени. Годишните отчети на публичните компании са първият индикатор за това каква е била 2015 г. за фирмите. От финансовите данни се вижда, че индустриалните предприятия се представят добре, козметичните и фармацевтичните компании успяват да се справят с изключение на ударените от проблемите в Украйна и Русия. С това изключение при всички останали основният фактор за растежа е износът. Подобряването започна да се усеща през втората половина на годината и, изглежда, е продължило до края. Добрата новина е, че върху резултатите не са повлияли сътресенията на финансовите пазари и тези на суровините през есента на 2015 г. А лошата е, че отчетите не оказват почти никакво влияние върху търговията на фондовата борса, която продължава да страда от ниска ликвидност и липса на достатъчно компании и инвеститори. Оценките на представители на пазара също са по-скоро положителни. "Представянето на някои от ключовите компании на борсата е над и според очакванията. Широкият производствен сектор, търговията и куриерският бизнес имат добра 2015 г. въпреки фактори като Русия, Украйна и нуждата от оптимизиране на разходи", коментира пред "Капитал" Татяна Пунчева, главен анализатор на "Елана трейдинг". Такава е оценката и на мениджърите в големи дружества. Избраните 30 публични компании не включват бившите приватизационни фондове, сега холдинги, както и групите, които имат големи дъщерни дружества и предстои да публикуват своите консолидирани отчети до края на февруари. Извадката на публичните компании не е представителна за цялата икономика на България, но е пръв ориентир за трендовете в отделни сектори. Индустриален ръст Най-големите индустриални компании показват много добри резултати. Силен ръст на приходите на фона на почти непроменен обем на производството отчита шуменският завод за алуминиеви продукти "Алкомет". Причината е преструктуриране на продуктовия микс към по-завършени и с по-висока добавена стойност продукти. Приходите от дейността на компанията нарастват с над 10%. "Това се дължи на подобрената рентабилност и по-високата цена на алуминия на Лондонската метална борса", каза пред "Капитал" директорът връзки с инвеститорите Петър Станчев. Той уточни, че поскъпването на основната суровина стои и зад увеличените разходи за материали през миналата година. По-голямото постижение е, че нетната печалба на предприятието нараства близо четири пъти и достига 9.1 млн. лв. "Алкомет" разполага с леярна, валцов и пресов цех, които през последните години бяха разширени и модернизирани. Разбивката показва, че през 2015 г. цялата продукция на леярския цех е използвана за нуждите на шуменския завод и компанията на практика не е продавала леярски продукти. "Това за нас не са основни продукти, те се продават само ако имаме свободен капацитет", уточни Станчев. "За сметка на това сме произвели повече продукти с висока добавена стойност, което обяснява ръста като цяло", добави той. Увеличение от 1.2% като обем има в продажбите на пресови продукти, след като компанията пусна в експлоатация нова преса и добави още 200 тона капацитет на месец. Най-значителен ръст има при профилите с допълнителна обработка (елоксирани). При валцовите продукти най-голямо повишение има при различните видове фолио, докато производството на стандартни листове и ленти намалява. Това е част от политиката на компанията да се фокусира върху продукти с по-висока добавена стойност и да налага фолиевите продукти на европейските пазари до запълване на капацитета си, се посочва в доклада към отчета. Основен пазар за предприятието е Германия, следвана от Полша, Италия, Франция, България и т.н. Най-големите акционери в "Алкомет" са "Алуметал" (73.25%), която е собственост на турската FAF Metal и двама турски граждани, и самата FAF Metal (16.86%). Значително се подобряват и финансовите резултати на производителя на торове "Неохим" - Димитровград. Приходите от дейността за 2015 г. нарастват с 22.3%, като основната част от тях идват от увлечение в количествата продукция. Освен това компанията излиза и на голяма печалба, след като година по-рано беше на загуба. "Няма някаква съществена промяна при цените, просто сме продавали повече", каза търговският директор Андон Димитров. Това обяснява и увеличените разходи за природен газ, който е основната суровина за торовото производство. По-голям ръст има и при разходите за въглеродни емисии. По думите на Димитров покупката на емисии е въпрос на преценка и зависи от пазарните условия. "Сметнали сме, че при тези цени има смисъл да купуваме", каза той. Малко над половината от продажбите си (58%) компанията прави на вътрешния пазар, където приходите нарастват леко (5.7%) до 165.3 млн. лв. Много по-голямо е увеличението (55%) при износа, където най-голям и увеличаващ се дял имат европейските страни – общо 81.4% от продажбите в чужбина, спрямо 77.5% през 2014 г. През миналата година Азия и Африка са изместили Северна Америка като втори по големина пазар за компанията и са донесли 12.1% от продажбите зад граница. Димитров обобщава, че няма някакви сериозни размествания по пазари. След като две години работи на загуба и не разпределя дивиденти, компанията сега отчита нетна печалба от 6 млн. лв., или 2.26 лв. на акция. Последният път, когато "Неохим" изплати дивидент, беше през 2012 г. Тогава акционерите получиха по 0.4 лв. на акция. Основни акционери в компанията са "Еко тех" (24.37%), "Евро ферт" (24.03%) и "Феборан" (20.30%) (дружество на австрийския производител на торове Borealis и бахрейнската банка First Energy Bank). Значително подобрение на приходите има и при "Монбат". "Индивидуалните резултати на "Монбат" показват 18% ръст на приходите, което се дължи както на ръст в броя на продадените акумулатори, така и в по-високите цени на оловото в началото на 2015 г. Последното обаче повлия по-скоро с отрицателен знак на бизнеса с рециклирано олово, така че на консолидирана база позитивите на акумулаторния бизнес може да се окажат изравнени с негативите при рециклирането", коментира Татяна Пунчева от "Елана трейдинг". Солиден ръст има и при печалбата, на компанията която има силни позиции зад граница. Подобна и показателна е ситуацията при по-малкия му конкурент "Елхим Искра", където има ръст на приходите, но спад в печалбата. Компанията е част от "Стара планина холд", чиито компании през миналата година забавиха темпа си на растеж, а при някои има и спад. Другите основите дружества на холдинга са "Хидравлични елементи и системи" и "М+С хидравлик", които работят главно за износ. Трудните пазари на фармацията Повечето фармацевтични дружества отчитат растеж на оборотите. Най-голямата компания в сектора е търговецът на лекарства и апаратура "Софарма трейдинг", която повишава приходите си и те вече са над 600 млн. лв. Политическите проблеми в Украйна и санкциите спрямо Русия в комбинация със спадащата рубла обаче удрят продажбите на нейната компания майка "Софарма". Само в реализацията на продукция има спад от 13.7%, който е породен от загубата на позиции в двете държави. Общите постъпления падат под 10% заради ръст в другите приходи и тези от операции с финансови инструменти. "През 2015 г. сме продавали общо в 41 държави, като 29 от тях са с дял в общите приходи от по-малко от 1%", коментира пред "Капитал" Пелагия Виячева, директор за връзки с инвеститорите на "Софарма", и допълни: "Целта ни от близо 10 години е да намалим дела на руския пазар в приходите от продажби, но поради бавното ни навлизане на други пазари и традиционната популярност на нашите медикаменти на този пазар това засега не се е случило в мащаба, в който бихме искали." За продажбите през тази година Виячева заяви, че е трудно да се правят прогнози: "Винаги сме били консервативни, а във времена като днешните се налага направо да бъдем песимисти и вероятно няма да сгрешим. Ситуацията на два от основните ни пазари е политически несигурна, с икономика, търпяща санкции, и волатилна валута, а за България можем само да кажем, че системата е в преход от едно състояние в друго и в такива времена не можем да правим прогнози и да се надяваме на пробиви." Друга фармацевтична компания на борсата - "Чайкафарма висококачествените лекарства", успява да повиши приходите си и печалбата. "Ръстът се дължи на разширяване на портфолиото на компанията, пускане на пазара на нови продукти, както и увеличаване пазарния дял на съществуващите такива", коментира Бисер Георгиев, изп. директор на "Чайкафарма". Той заяви още, че стратегическите плановете на компанията са насочени към излизане на нови пазари, главно в страните от ЕС и по-конкретно Чехия, Румъния, Португалия, Словакия, Гърция, Австрия, Полша. "Вече преминахме успешно международна децентрализирана процедура за регистрация на лекарствени продукти в ЕС. С лекарството ни България за първи път е референтна страна по децентрализирана процедура", допълни Георгиев и каза, че очаква ръст на продажбите от 6-7%, предимно в резултат увеличаване на продажбите на нови продукти. Добре се представя и производителят на лекарства за ветеринарната медицина "Биовет", който обаче въпреки ръста в продажбите отчита по-ниска печалба. Компанията изнася над 90% от продукцията, което я излага на валутен риск, но от ръководството посочват, че го измерват и контролират. При по-малките фармацевтични компании и тези, произвеждащи консумативи за сектора, също има растеж - "Унифарм", "Лавена", "Момина крепост", "Унифарм". Полетът на "Юрий Гагарин" Засега е трудно да се обобщи как се представя цигареният сектор, тъй като "Булгартабак холдинг" е публикувал само неконсолидиран отчет, а двете му основни дружества - "София БТ" и "Благоеврад БТ", вече не са на борсата. Интересно обаче е представянето на "Юрий Гагарин", който също е в орбитата на цигарения холдинг, а депутатът от ДПС Делян Пеевски от миналата година официално е миноритарен акционер и в двете дружества. За 2015 г. производителят на опаковки за цигари и филтри е отчел 10% ръст на продажбите, които вече са над 100 млн. лв. Интересно е, че за година печалбата расте пет пъти - към края на 2015 г. е над 5 млн. лв., а само две години по-рано беше на загуба. Повече услуги Компаниите в сектора на услугите са малко на фондовата ни борса, но един от най-новите им представители - "Спиди", показва сериозен растеж. "Компанията приключи 2015 г. с 50% ръст на приходите си до 120 млн. лв. Разбира се, този ръст идва основно от пълната консолидация на румънския бизнес, придобит от GeoPost, и това прави пълното сравнение с 2014 г. некоректно. В същото време обаче резултатите за четвъртото тримесечие показват забавяне в ръста на българския пазар, но силно представяне на румънското звено. Освен това "Спиди" увеличава с 30% оперативната си печалба преди амортизация, лихви и данъци. Този показател ще е ключов до 2020 г., когато GeoPost има опция да увеличи участието си в компанията до 70% от сегашните 25% на цена на база тази печалба", коментира Татяна Пунчева. Добре се представя и компанията за ремонт на кораби "КРЗ Одесос" с над 30% ръст на приходите и солиден скок в печалбата. Така, ако износът последните години съживи много от българските компании, тази година те имат основание за притеснения, ако забавянето на растежа в Китай се прехвърли по-сериозно върху европейския бизнес. Преди дни главният икономист на Unicredit Любомир Митов заяви, че Европа по-скоро е застрахована от това, тъй като изнася за азиатската страна повече готови крайни продукти. В този смисъл по-силно засегнати биха били компаниите, продаващи в Китай суровини и материали.
Източник: Капитал (03.02.2016)

Софарма увеличава дела си в Медика до 97,5% след търговото предложение Софарма АД увеличава дела си в Медика АД до 97,5% след отправеното през януари търгово предложение, съобщава инвестиционният посредник по сделката ЕЛАНА Трейдинг АД. Срокът, до който акционерите на производителя на превързочни материали, лекарствени средства и медицински изделия за аптеки и болници можеха да приемат или оттеглят търговото предложение, бе 15 февруари. Преди него Софарма притежаваше 6 717 544 ценни книжа, представляващи 66,72% от капитала на Медика. В периода 18 януари - 15 февруари Софарма изкупи общо 3 099 701 нейни ценни книжа от 68 акционера. Обект на предложението са общо 3 351 146 акции, което означава, че Софарма е придобила 92,5% от тях и остава да изкупи още 7,5%. Тъй като след края на търговото фармацевтичната компания повишава дела си в Медика над 95%, сега Софарма има право в тримесечен срок от края на търговото след одобрение от Комисията за финансов надзор да предложи да изкупи акциите на останалите акционери. Успоредно с това всеки акционер в Медика има право да изиска от Софарма да изкупи акциите му до 16 май 2016 г. по цена от 3,5 лв. за брой, т.е. по цената, обявена при търговото предложение. За целта трябва да се подаде молба, съдържаща данни за акционера и притежаваните от него акции, до упълномощения инвестиционен посредник ЕЛАНА Трейдинг. Клиентите на други инвестиционни посредници с акции в Медика можеха да подават заявления до ЕЛАНА до 15 февруари. Сега в седмицата след тази дата сделките по изкупуването на акциите ще бъдат сключени на извън регулирания пазар на Българска фондова борса, като доставката ще се осъществи два дни след плащането, гласи информацията, поместена на сайта на посредника. До обяд* на ОТС пазара са сключени пет сделки за общо 72 200 акции на Медика и оборот от 252 700 лв. Към 11 часа пък на регулиран пазар са сключени общо 9 сделки за общо 3 499 книжа. Реализираният оборот е в размер на 12 233 лв. Цената на акциите на Медика поскъпва с 1,46% до 3,55 лв. и 35,744 млн. лв. пазарна капитализация. На пръв поглед покачването на цената с 0,05 лв. над търговата цена от 3,5 лв. за брой създава предпоставка за арбитраж – т.е. за възползване от разликата в цената на регулиран и извън регулиран пазар или от неприели и приели сделката акционери, например. Но тъй като ангажиментът на Софарма за закупуване на останалите акции на акционерите в Медика е по цена от 3,5 лв., която в даден момент би следвало да бъде платена, то печалбата едва ли би била устойчива. Нещо повече, не се виждат и оферти „продава“, докато най-високата оферта „купува“ е при цена от 3,5 лв. за брой.
Източник: Инвестор.БГ (19.02.2016)

Оборотът на БФБ се свива с 11% на годишна база до 25 млн. лв. през февруари Оборотът на Българска фондова борса – София АД се свива с 10,56% на годишна база до 25,2 млн. лв. през февруари 2016 г., показват данни на пазарния оператор. Търговията за последните 12 месеца е за 338,5 млн. лв., което е спад с 47% спрямо предходните 12 месеца. Броят на сделките се свива с 35% до 3 633, което е най-слабият резултат от април 2012 г. Намалението за последните 12 месеца е с 45% до 54 739 сделки. С най-голям оборот през февруари е ИП Евро-Финанс АД с 30,35 млн. лв. при условията на двойно отчитане (веднъж за купувача и веднъж за продавача). Така посредникът формира малко над 50% от целия оборот за месеца. На второ място е ЦКБ с 16,9 млн. лв., а на трето БенчМарк Финанс с 15,3 млн. лв. Следват Капман с 11,2 млн. лв., „Де Ново“ с 9,8 млн. лв., Реал Финанс със 7 млн. лв., ПФБК с 6,8 млн. лв., Карол с 5,2 млн. лв., Д. И. С. Л. Секюритийс с 4,75 млн. лв., Елана Трединг с 4,7 млн. лв. и други. По отношение на броя сделки (само на Основен пазар) през февруари лидер е Карол с 3 837 сделки, Елана Трейдинг има 1 733 сделки, следват БенчМарк Финанс АД с 1 415, ПФБК с 938 и Юг Маркет с 685 сделки. С най-голям оборот сред акциите в последния месец (до 9 март) са Трейс груп холд АД с 2,2 млн. лв., Спарки АД с 2,15 млн. лв., Тексим банк АД с 1,98 млн. лв., Синтетика АД с 1,9 млн. лв., ЦКБ Риъл Истейт Фонд АДСИЦ с 1,86 млн. лв., Велграф Асет Мениджмънт АД с 1,46 млн. лв., Адванс Терафонд АДСИЦ с 970 хил. лв., Синергон холдинг АД с 807 хил. лв., Артанес Майнинг груп АД с 503 хил. лв. и Експат имоти АДСИЦ с 487 хил. лв. Само 2 от тези компании са част от индекса SOFIX, който е основният бенчмарк на БФБ-София. Оборотът с компаниите от SOFIX пада от 5 млрд. лв. през 2007 г. до 68 млн. лв. в последната година.
Източник: Инвестор.БГ (09.03.2016)

Сирма Груп Холдинг очаква двоен ръст на нетната печалба през 2016 г. Сирма Груп Холдинг АД очаква двоен ръст на нетната печалба през 2016 г., а първите дивиденти ще бъдат изплатени евентуално през 2017 г. на база представянето през тази. Това стана ясно по време на проведената онлайн среща между ръководството на софтуерната компания и инвеститори. Главният изпълнителен директор на Сирма Груп Холдинг Цветан Алексиев посочи, че ръководството си поставя за цел през тази година 100% увеличение на нетната печалба и 25% ръст на приходите от продажби. Компанията, която през 2015 г. стана публична, прогнозира и 30% ръст на печалбата преди данъци, такси и амортизации в края на тази година. Консолидираните финансови данни за 2015 г. показаха 21,11% ръст на приходите от продажби, но поради увеличените разходи за разрастване на дейността компанията отчете намаление на печалбата преди данъци, такси и амортизации и нетната печалба. На въпрос на инвеститор кога може да се очакват първите дивиденти Цветан Алексиев отговори, че тази година дъщерните компании разпределят дивидент към холдинга, който отива във формирането на неговата печалба. „Първият дивидент би следвало да се разпредели вследствие на резултатите от 2016 г.", добави той. С други думи - акционерите на Сирма Груп Холдинг ще получат дивидент най-рано през 2017 г. на база нетната печалба за 2016 г., ако има такава, разбира се. Основната цел на Сирма Груп Холдинг е развитието на производствения и търговския капацитет по посока на експанзия в САЩ и на пазарите в Западна Европа, стана ясно още от срещата. Алексиев обясни, че един от основателите на Сирма – Явор Джонев, ще бъде в САЩ в следващите две години като ръководител на новото дружество, което ще бъде огледално на структурата на холдинга в България. От началото на 2016 г. акциите на Сирма Груп Холдинг АД поевтиняват с 6,67% до 1,12 лв. и 66,484 млн. лв. пазарна капитализация. Запис на онлайн срещата с подробна отчетност за четвъртото тримесечие на 2015 г. и плановете за 2016 г. гледайте на сайта на ИП ЕЛАНА Трейдинг АД
Източник: Инвестор.БГ (11.03.2016)

Обемите на търговия на борсата в София са се понижили с 28% през февруари Обемите на търговия на фондовата борса в София са се понижили с над 28% през февруари, показва обобщената статистика на БФБ, публикувана на сайта й. "Намаление имаше в оборотите с всички основни видове инструменти с изключение на компенсаторните. Основният индекс SOFIX премина под 450 пункта и стойността му в края на периода достигна 447.42. BGBX 40 също намаля с 0.85%. Другите два индекса BGTR30 и BGREIT отбелязаха нарастване от 0.55% и 2.20% съответно", пише в съобщението. На годишна база ръст е ималои само при BGREIT. Капитализацията на основния пазар се е понижила с 2.54% до 3.773 млрд. евро. Най-ликвидна е била компанията "Софарма" с 268 сключени сделки за 186.45 хил. евро оборот. На второ и трето място са съответно "Химимпорт" и свързаната с него Централна кооперативна банка. Топ 5 се допълва с традиционно ликвидния "Адванс терафонд" и "Трейс груп холд". При инвестиционните посредници няма големи изненади - първи по сделки традиционно е "Карол" с 1753 сделки, следван от "Елана трейдинг" с 768 и "Бенчмарк" с 594. По оборот лидер е ЦКБ с 3.677 млн. евро оборот.
Източник: Капитал (15.03.2016)

Oборотът на БФБ-София се срути с 53% годишно през март до едва 12 млн. лв. Оборотът на БФБ-София се срути с 53,2% на годишна база до едва 11,8 млн. лв. през март 2016 г., показват данни на пазарния оператор. Единствено отпускарският август 2015 г. е бил с по-нисък оборот от едва 9,52 млн. лв. Въпросът е - ако сега оборотите са като през отпускарските месеци, то какви ще са по време на летните месеци. Оборотът за 12-те месеца до 31 март 2016 г. възлиза на рекордно ниските 325 млн. лв., което е спад от 43,3% спрямо предходния 12 месечен период, и то основно поради по-високия оборот от 80 млн. лв. през декември 2015 г. Броят сделки през март 2016 г. обаче отчита абсолютен антирекорд от едва 3 596 трансакции спрямо 3 633 сделки през февруари 2016 г. и 3 670 през август 2015 г., които са следващите най-слаби. Броят сделки за 12-те месеца до 31 март 2016 г. е едва 51 560, което е абсолютно дъно за последните над 10 години. С най-голям оборот сред инвестиционните посредници за периода януари-март 2016 г. е ИП Евро-Финанс АД с 36,2 млн. лв., следван от ЦКБ със 17,3 млн. лв. и Де Ново с 10,7 млн. лв. По изтъргуван обем след тях се нареждат БенчМарк Финанс, Капман, ПФБК ООД, Карол, Реал Финанс и Д.И.С.Л. Секюритийс. При сделките лидери са Карол с 6 394 сключени трансакции, Елана Трейдинг с 2 622 и БенчМарк Финанс с 2 117. Следват ПФБК, Юг Маркет, Капман, Реал Финанс, Евро-Финанс, АВС Финанс, Юробанк България. По данни на Investor.bg с най-голям оборот в последните 3 месеца (до 18 април) са Родна земя холдинг АД с 2,83 млн. лв., Синтетика АД с 2,8 млн. лв., Спарки АД с 2,8 млн. лв., Химимпорт АД с 2,55 млн. лв., Неохим АД с 2,45 млн. лв., Трейс Груп Холд АД с 2,4 млн. лв., Тексим банк АД с 2,3 млн. лв., ЦКБ Риъл Истейт Фонд АДСИЦ с 2 млн. лв. и Холдинг Нов Век АД с 1,66 млн. лв.
Източник: Инвестор.БГ (19.04.2016)

"Софарма трейдинг" може да разпредели близо 10 млн. лв. дивидент Търговецът на лекарства и оборудване "Софарма трейдинг" може да разпредели 9.87 млн. лв. дивидент от печалбата си за миналата година. Това става ясно от покана за общо събрание на акционерите, насрочено за 17 юни. За 2015 г. компанията реализира нетна печалба от 12.16 млн. лв., като извън дивидента останалата част ще отиде в резервите. Брутното плащане към акционерите ще е 30 стотинки на акция, което е повишение от 11.11% спрямо дивидента, разпределен от печалбата за 2014 г., когато беше 27 стотинки (виж таблицата). Най-голяма част от плащането ще постъпи в компанията майка - "Софарма", която държи 71.87%, а останалите са във физически и юридически лица с под 5%, сред които е и Огнян Донев с 3.99%. Пряко и чрез негови компании той е основен акционер в цялата фармацевтична група. "Софарма трейдинг" е една от ликвидните компании, които редовно разпределят дивидент през последните години, а брутният расте. В анализ на "Елана трейдинг" от края на 2015 г. се посочва, че през последните седем години търговецът на лекарства е разпределял средно 79% от печалбата си, а средната дивидентна доходност за периода е 6.08% (на база ex-div day), или два пъти над средното за SOFIX. През миналата година пазарната капитализация на компанията се понижи с 3.6% до 176 млн. лв., но от началото на тази цената на акциите е нагоре с 3% до 5.51 лв. за брой. След излизането на поканата за общото събрание във вторник нямаше сделки с книжа на дружеството. Останалите точки от дневния ред на общото събрание са стандартните - доклад на управителните органи, одитора, приемане на годишния отчет и други. Право на участие в събранието имат акционерите, вписани в Централния депозитар към 3 юни. При липса на кворум новото събрание ще се проведе на 8 юли при същия дневен ред. Компанията е една от най-големите по размера на приходите, които надминаха 600 млн. лв. през миналата година. "Софарма трейдинг" снабдява 3500 аптеки и 350 лечебни заведения. Отчетът за първото тримесечие, публикуван преди няколко дни, показва, че печалбата се е повишила с над 25% до 4.05 млн. лв. в резултат на по-ниски разходи и оптимизиране на някои от тях, докато приходите остават без промяна. При разпределението на продажбите по групи с най-голям дял към края на март са тези на аптечния пазар (над 50%), следвани от болничния (24.4%), на едро (22.28%) и скромните 1.5% за апаратурата. Интересно е, че 84% от продуктите, които продава компанията, са внос. В доклада за дейността ръководството посочва, че компанията "се стреми да поддържа добри търговски взаимоотношения с всички производители, представени на българския пазар. Изключение е изградената синергия със "Софарма" за промотиране и развитие на търговските марки на производителя".
Източник: Капитал (04.05.2016)

Април донесе тъжен рекорд за БФБ - едва 2 602 сделки Рекордно нисък брой сделки - едва 2 602, са се сключили на БФБ-София през април 2016 г., показват изчисления на Investor.bg на база данните на пазарния оператор. Това е най-слабият резултат за последните над 10 години и е понижение с 54,38% спрямо април 2015 г. Оборотът се задържа на критично ниски нива от 14,6 млн. лв. през април 2016 г. (спад с 51,74% на годишна база), като все пак е над нивата от март 2016 г. с 11,8 млн. лв., август 2015 г. с 9,5 млн. лв. и септември 2015 г. с 11,1 млн. лв. Тенденцията не е никак положителна за приходите на БФБ-София, тъй като пазарният оператор печели от комисони. Оборотът през април бе покрепен от единични сделки с акции на Албена Инвест холдинг АД, Неохим АД, Трейс груп холд АД и Етропал АД. Сделките с Албена инвест холдинг АД са за 2,65 млн. лв., след като Албена АД продаде дела си в холдинга на Телекомплект Инвест АД, контролирано от Огнян Донев. Оборотът с Родна земя холдинг АД бе за 2,36 млн. лв. Търговията с Неохим АД възлезе на 2,28 млн. лв., след като Златен лев холдинг АД продаде дела си в торовия завод. При Трейс груп холд АД оборотът беше за 1,12 млн. лв., а при Етропал АД - за 997 хил. лв. Лидер по оборот сред посредниците бе ПФБК със 7,86 млн. лв. (при условията на двойно отчитане, един път за купувача и втори за продавача). На второ място с 5,3 млн. лв. на основен пазар бе Капман, но с реализираните 2,4 млн. лв. на алтернативен пазар този посредник има общ месечен оборот от 7,7 млн. лв. На трето място с оборот от 2,48 млн. лв. е ЦКБ (от тях 2,35 млн. лв. на алтернативен пазар), на четвърто място с 2,4 млн. лв. е за Елана Трейдинг АД. На пета позиция с 1,95 млн. лв. се класира Загора Финакорп. Последното е изненада, тъй като този посредник традиционно има доста по-ниско място в класацията. Следват Евро-Финанс АД, Карол, Бенчмарк Финанс, Инвестбанк, Юг Маркет, Реал Финанс, Фоукал Пойнт, София интернешънъл секюритиз, Интеркапитал Маркетс и други. При броя сделки лидерите само на основен пазар са Карол (1 482 сделки), Елана Трейдинг (812), БенчМарк Финанс (402), Капман (397), ПФБК (234), Юг Маркет (214), Реал Финанс (127), ОББ (107), София интернешънъл секюритиз (104) и други с под 100 сделки.
Източник: Инвестор.БГ (11.05.2016)

Дивидентите на БФБ носят доход от 3-4% Средната дивидентна доходност на Българската фондова борса (БФБ) тази година е 3-4%. Това коментира главният инвестиционен консултант на "ЕЛАНА Трейдинг" АД Цветослав Цачев в седмичното обзорно пазарно предаване "Inves/Or" на Bloomberg TV Bulgaria, излъчено на 29 май. "Дивидентите са на едно много добро ниво, особено когато сравняваме с понижаването на лихвите по банковите депозити, които вече са чувствително под 1%. На БФБ говорим за доходи от дивиденти от 3-4% средно, което е близко до нивото от миналата година", каза той и оцени, че дивидентният сезон тази година е добър. Цачев смята, че е по-важно, че едни от най-ликвидните дружества на борсата отново ще плащат дивиденти, без значение, че някои компании ще раздадат по-малък дивидент, а други - по-голям. По думите му това зависи от икономическата среда, в която те развиват своя бизнес, което влияе на финансовите им резултати. Все пак едно от задължителните условия за разпределянето на дивидент към акционерите е наличието на печалба. Тази година повече компании ще раздават дивиденти, което е добра новина, каза Цветослав Цачев. Той даде за пример "Албена" АД, и "Неохим" АД, както и "Софарма" АД, която отново ще даде дивиденти, след като миналата година не го направи заради кризата в Русия и Украйна. За Цачев е важно и отношението на пазара към дивидентните компании, защото по думите му инвеститорите са "дивидентно-ориентирани". От своя страна следването на дивидентна политика пък е доказателство за инвеститорите, че бизнесът върви, че отношението на големите акционери към по-малките е положително. Според него тази връзка се задълбочава все повече. "Българските компании в момента са стабилни, инвестират и същевременно разпределят дивиденти", каза Цачев в контекста на предизвикателната икономическа среда. В рубриката "Актив на седмицата", в която водещите на "InvesOr" показват графики, таблици и данни, засягащи основната тема на предаването, Свилен Колев обобщи предложенията за дивиденти на дружествата, попадащи в основния индекс на БФБ - SOFIX. Повече от половината от 15-те компании, формиращи индекса, ще разпределят дивиденти от печалбите си за 2015 г. Цветослав Цачев коментира и предстоящия "Ден за акции", който тази година ще се проведе на 8 юни, като каза, че инициативата трябва да е насочена и към разпространението на информация за пазара, а да не се свързва само с възможността да се сключват сделки без такси и комисиони. Цачев приветства и проекта SEE Link, насочен към интегрирането на локалните капиталови пазари.
Източник: Стандарт (30.05.2016)

Близо 79 млн. лв. се очаква да се раздадат като дивиденти тази година на БФБ През 2016 г. се увеличават компаниите на БФБ, които раздават дивиденти. Над 70% от компаниите в индекса с 15-те най-ликвидни компании - SOFIX, ще раздадат дивиденти през 2016 г. от печалбите си през предходната година, като преди година те бяха седем, съобщи инвестиционният посредник „Елана Трейдинг“. „Повишеният брой на компаниите с дивиденти е свидетелство за това, че сините чипове на борсата са подобрили финансовите си резултати и се развиват добре. Трябва да отбележа, че дивидентната политика показва уважение към всички акционери на компанията – малки и големи“, посочва Радослава Масларска, председател на Съвета на директорите на „Елана Трейдинг“. През 2015 г. общо 63,7 млн. лв. бяха разпределени за акционерите от компаниите в основния индекс SOFIX, като тази година се очаква сумата да възлиза на 78,8 млн. лв., което представлява увеличение от 23% на изплащаните дивиденти. Средната дивидентна доходност на Българската фондова борса тази година е 3-4% на база всички заявени дивиденти, уточняват от посредника. 20 ликвидни компании на БФБ изпълняват редовна дивидентна политика, като за последните 5 години средногодишната доходност от дивиденти за акционерите е 4,8%. Българска фондова борса (БФБ) и Централен депозитар в партньорство с 15 инвестиционни посредника организират за втора година „Ден за акции“ на 8 юни, за да дадат възможност повече хора да опознаят капиталовия пазар и да разберат какво значи да търгуваш с акции и да си акционер. В Деня за акции всички индивидуални инвеститори ще могат да купуват и продават акции на основен пазар на Българска фондова борса, без да плащат такси към институциите, а също така и комисиони към посредниците, които са партньори в инициативата. За да не се плащат комисиони, е необходимо инвеститорите да имат сключени договори с някой от 15-те инвестиционни посредника. Възможността се предлага само до 15 изпълнени поръчки за покупка или продажба на физическо лице с не повече от 2 хил. лв. на единична изпълнена поръчка, за да обслужи интересите на индивидуалните инвеститори.
Източник: Инвестор.БГ (08.06.2016)

БФБ с 63% ръст на оборота през юни През юни 2016 г. Българска фондова борса – София АД (БФБ) отчита 63% ръст на оборота на годишна база до 43 млн. лв., показват анализ на Investor.bg на база данни на пазарния оператор. Оборотът за първото полугодие на 2016 г. е 141,4 млн. лв., което е спад от 43,56% на годишна база, след като и през първите пет месеца на годината имаше понижение спрямо същия период на миналата година. С най-голям оборот за последните 6 месеца (до 11 юли, включително) са акциите на Синтетика АД с 12,4 млн. лв., Химимпорт АД със 7,9 млн. лв., ЦКБ Риъл Истейт Фонд АДСИЦ с 5,4 млн. лв., Трейс Груп Холд АД с 5,3 млн. лв. и Експат Имоти АДСИЦ с 4,8 млн. лв., показват данни на Investor.bg. Броят на сключените сделки намалява само с 1,81% на годишна база до 4 925 броя през юни 2016 г. За полугодието обаче има спад от 39,22% до 21 584 транзакции. С най-голям брой сделки за последните 6 месеца (до 11 юли 2016 г.) са акциите на Химимпорт АД с 2 739 трансакции, следвани от книжата на ТБ Централна кооперативна банка АД с 1 086, Софарма АД с 1 045, Адванс Терафонд АДСИЦ с 884 и Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ с 809. Сред инвестиционните посредници лидери по оборот от началото на 2016 г. са Евро-Финанс АД с 47 млн. лв., ПФБК ООД с 31,4 млн. лв. и Капман АД с 30,4 млн. лв. Лидери по сделки са Карол АД с 12 362 само на Основен пазар на БФБ, Елана Трейдинг АД с 5 354 и БенчМарк Финанс с 3 548 броя. БФБ-София АД отчете неконсолидирана загуба от 141 хил. лв. през първото тримесечие на 2016 г. спрямо загуба от 21 хил. лв. за същия период на 2015 г. Продажбите на пазарния оператор намаляха с 21% на годишна база до 369 хил. лв. за януари-март 2016 г., основно поради по-малките приходи от комисиони за търговия. БФБ-София АД има дългови ценни книжа (основно ДЦК) за 6,25 млн. лв. към 31 март 2016 г. и парични средства за 847 хил. лв., които носят стабилност за финансите на пазарния оператор. Само приходите от лихви са за 47 хил. лв. през първото тримесечие на 2016 г. Акциите на БФБ-София поевтиняват с 29,58% през последните 12 месеца до 2 лв. за акция и 13,17 млн. лв. пазарна капитализация.
Източник: Инвестор.БГ (13.07.2016)

Елана: Предстоят добри възможности за инвестиции в злато и акции Най-големият риск в Европа изплува не от Brexit, а от банките, предупреждават анализаторите на Елана Трейдинг в своя прогноза за второто полугодие на 2016 г. Резултатът от референдума за Brexit промени Европа - както политическата, така и икономическа среда вече изглеждат различно в очите на инвеститорите. Резултатите от референдума и острият тон на европейските политици след него ще се отразят на инвестициите и потреблението в цяла Европа. Но най-големият риск в Европа изплува от друга посока - лошите кредити в банките и стабилността на финансовата система. Проблемите не са само във Великобритания. Италианските банки, например, имат огромни лоши дългове и правителството обмисля възможност за капитализирането им. Подобни затруднения имат всички големи банки в Европа и дори да не станем свидетели на банкова криза, това може да се отрази негативно на условията за кредитиране, пише в свой анализЦветослав Цачев, главен инвестиционен консултант в ЕЛАНА Трейдинг. Втората половина на 2016 г. ще донесе икономическо забавяне в Европа. Евтиното евро и нулевите лихви помогнаха за съживяването на бизнес активността и потреблението, като те може да ограничат негативните ефекти от Brexit. Мащабна финансова криза в ЕС може да бъде избегната с помощта на държавно финансиране. Въпросът е кога ще има такава намеса и какви ще са пораженията преди това, както икономически, така и върху цените на акциите на банките. Глобалната икономика е в труден период. Китай също предприема масирана обезценка на валутата си. Доларът привлича капитали с перспективите за повишение на лихвите, но последните събития в икономиката карат централните банкери да отлагат максимално този процес. Още две повишения на лихвата от ФЕД с 0,25% изглеждат възможни до края на годината или през първото тримесечие на 2017 г. България – има тенденция за бърз растеж, но не и устойчив Глобалната конюнктура създава трудности за българската икономика. Машиностроенето е най-добър пример: производството намалява слабо на годишна база, а бизнес климатът е сравнително стабилен. Това означава, че възстановяването в Европа не се прехвърля в България, а подобрението в състоянието на компаниите се дължи на техни вътрешни фактори като намаление на задълженията или по-добра събираемост на вземанията. Предстоящото икономическо влошаване в ЕС и в Турция ще затрудни българския износ през следващите 12 месеца. Потреблението допринася съществено за ръста на БВП през последната една година. Заетостта и доходите постепенно се подобряват, но с много ниски темпове. Вътрешното търсене обаче няма потенциал да ускори повече икономическия растеж. Това може да стане само благодарение на увеличение на кредитирането към сектори като строителството или директно за потребление – фактори, свързани с доходите. Икономиката и капиталовият пазар все още не усещат ефектите от нулевата доходност на банковите депозити. Промяната обаче започва и населението търси алтернатива на спестяванията в банките. Активизирането на строителството ще бъде дългосрочен процес, който ще даде отражение върху икономиката едва през 2017 г. Тези тенденции са достатъчни, за да бъде България сред най-бързо растящите икономики в ЕС. Но без инвестиции в модернизация на производството, в развитие на човешките ресурси и в ефективност, такъв модел на растеж няма да е устойчив дългосрочно. Засега може да очакваме максимални стойности на растежа на БВП в рамките на 2-3%. Евро/щатски долар Равновесието между еврото и долара се намира в диапазона 1,10 и 1,15 EUR/USD. Лихвената политика не оказва силно влияние върху валутния курс. Политическите проблеми в ЕС също имат слаб ефект. Разминаване спрямо първоначалните ни очаквания през първата половина на годината имаше само в по-агресивната политика на Европейска централна банка, която разшири стимулите. Това на практика заличи възможността на еврото да скочи до 1,20 долара и да направи по-сериозна корекция. Другата вероятност е курсът да слезе под 1,10 EUR/USD през втората половина на годината. Това ще е следствие на още по-агресивни стимули от ЕЦБ и две повишения на лихвите в САЩ, където обаче трябва да има осезаемо подобрение на икономиката. Такъв сценарий става все по-възможен. Злато Цената на златото се повиши значително през тази година. За 6 месеца благородният метал е поскъпнал с 24%. Тази промяна на тенденцията се дължи на два фактора. Първият, довел до стартиране на покупките на злато, е корекцията на фондовите борси в началото на 2016 г. Brexit също така засили несигурността и цената надхвърли 1350 долара за тройунция. През това време големите инвеститори увеличаваха експозициите си в ценния метал. Това е вторият фактор в подкрепа на дългосрочното поскъпване на златото и разликата с останалите суровини. Силният ръст пък на среброто е първи знак, че пред ценните метали има опасност от краткосрочна корекция, която би трябвало да стане факт до края на годината. Петрол Петролът достигна дъното на цената си през първата половина на годината. Както очаквахме, това се оказаха стойности под 30 долара за барел от сорта американски петрол. Възстановяването се дължеше на два фактора. Първият е постепенното намаление на добива в САЩ поради липсата на инвестиции в сектора. Втората причина има по-краткосрочен ефект и успя да отмести вниманието от огромните запаси, които са натрупани по света. Това бяха проблемите с добива в Нигерия, Канада, Кувейт, Либия и други страни. Временното намаление на производството не е достатъчно, за да върне запасите до равнища отпреди няколко години. Спадът на цената през юли отразява именно тази промяна във фокуса на инвеститорите към големите запаси. Акции Европейските индекси са надолу от началото на годината, като най-слабо се представят италианските акции. Решението за Brexit имаше много негативен ефект върху пазарите в Европа, но не прерасна във финансова криза въпреки проблемите с банковия сектор. Референдумът ще продължи да тежи на европейските пазари, защото ще доведе до икономическо забавяне в региона и вероятно до рецесия във Великобритания. Резултатите от стрес-тестовете на европейските банки ще покажат необходимост от вливане на капитали в много от големите финансови институции. Лошите кредити представляват значителен риск. Обмисля се държавна подкрепа за италианските банки, което трябва да върне доверието във финансовата система в страната. В ЕС няма консенсус как да се осъществи процеса на капитализиране на проблемните банки, което представлява сериозен риск за нов спад на цените на акциите им. Инвеститорите трябва да отбягват банковите книжа, докато няма резултати от преструктуриране на активите и дейността им. Индексите в САЩ достигнаха рекордни равнища в средата на 2016 г. Федералният резерв забави темповете на повишение на лихвите и стана основната причина за ръста на акциите. Това е и най-големият риск: инвеститорите да изтеглят печалби от фондовия пазар, когато централните банкери ускорят вдигането на лихвите и да предизвикат корекция. Спад на американските борси ще даде възможност за покупки на акции, в Европа да се избягват банковите книжа. Очакванията на Елана, че пари от американския пазар ще може да се правят при краткосрочни ръстове, са актуални и за втората половина на годината, смятат от посредниа. Летният растеж на щатските индекси няма да е съществен поради икономическите рискове. Инвеститорите, които активно управляват портфейлите си в акции, трябва да намаляват експозициите си при всеки нов рекорд на цените и да купуват при връщане на индексите с 10-15%. Такава корекция може да има през есента. Освен инвестицията в индекси или акции на големи водещи компании, сектори като търговията, комуналните услуги и големите фармацевтични компании ще продължат да са атрактивни. За първата половина на годината този тип компании вече показаха ръстове на акциите си от по 10-20%. Компаниите от добива на петрол и ценни метали също направиха значителен ръст, а очакваната корекция на суровините отново може да ги направи интересни за средносрочна инвестиция. Българска фондова борса Първата половина на годината е „нулева“ за БФБ. Индексите са почти без промяна, като само фондовете за имоти в индекса BGREIT имат около 5% ръст за периода. Причината да няма движение на борсата е липсата на генерална промяна в пазарната среда: отчетите не показват съществено подобрение, инвеститорите гледат дохода от дивиденти, спестяванията стоят в банките, а интересни корпоративни събития няма. Къде може да има промяна през втората половина на годината? Единствено в движението на капитали от депозити към алтернативи с по-висока доходност, каквито са акциите с дивиденти. Този процес тепърва ще се засилва, а икономическото забавяне в Европа ще отложи позитивните корпоративни събития за след година. Очаква се устойчив интерес към акции на БФБ с дивиденти. Компаниите с най-добри и най-стабилни резултати вече имат история на плащане на дивиденти, които при текущите им цени носят средно 4% дивидент. Показателно за представянето на акциите е решението на Химимпорт да разпределя дивидент за първи път от 10 години, което качи значително цената на книжата. На БФБ има няколко компании, които все още не плащат дивидент, но реализират добри печалби. Покупките на акциите им ще бъде добра инвестиция за период до три години в очакване на решение за дивиденти. Такива компании са, например, Агрия Груп Холдинг, Сирма Груп Холдинг, Свилоза. Новини за подобни събития обаче ще има най-рано през 2017 г., а дотогава добре ще се представят книжата на компаниите, които вече плащат дивидент. Предвид икономическо забавяне в ЕС и Турция, както и все още слабото покачване на вътрешното потребление у нас, осезаем ръст на приходите и печалбите на българските компании не се очаква до края на годината. Вниманието на инвеститорите през втората половина на годината ще е насочено към увеличението на капитала на Арко Фонд за недвижими имоти АДСИЦ и София Комерс – Заложни къщи, както и към публичното предлагане на Алтерко Холдинг.
Източник: Инвестор.БГ (27.07.2016)

Цачев: Очакваме спад в потребителското доверие, инвестициите и износа Спад в потребителското доверие, в инвестициите и износа у нас – това ще се ефектите върху българската икономика вследствие на трите ключови събития от изминалите месеци - ситуацията в Турция, Brexit и нестабилността от атентатите в Европа. Това каза главният инвестиционен консултант на инвестиционния посредник ЕЛАНА Трейдинг АД Цветослав Цачев пред БНР в коментар на икономическите последици за България. Икономиката на България ще се влияе от всички тези кризи, които ние ще усетим най-вече върху потреблението, инвестициите и експорта ни. Насилието, което наблюдаваме, ще се отрази и върху потребителското доверие, и върху инвестициите, поясни Цачев. Всички неизвестни величини, породени от тези фактори, ще се отразят на българския износ, няма да е толкова драматично, но ще има забавяне, допълни той. По думите му британският референдум за излизане от ЕС вероятно ще се отрази негативно на всички икономики, с които България търгува. По негови оценки българската икономика може да отбележи ръст от максимум 2-3 % при благоприятен развой в Европа, което е много над средно европейското равнище. Доходите обаче ще останат много ниски. Причината е, че секторът на услугите, който на практика представлява половината от икономиката ни, е с много по-ниско ниво на заплащане от средното за Европа. В същото време храните и другите стоки от първа необходимост ще поскъпват през следващите шест месеца, прогнозира той. България е една от страните в Европейския съюз, която има най-силен растеж. Но по отношение на реалните доходи страната изостава много - един порочен кръг на бедността, коментира Цачев. Икономистът прогнозира, че дефлацията скоро ще приключи, „защото стигаме до стабилни стойности на горивата, а това се пренася в секторите, които произвеждат стоки за потребление“. Остава въпросът с по-евтините китайски промишлени стоки, които внася страната, защото китайската валута поевтинява. Това ще задържи дефлацията чисто статистически, но по скоро ще има нулево равнище на инфлацията през следващите няколко месеца. Българите обаче ще продължат да усещат поскъпване. По отношение на банковия сектор Цветослав Цачев прогнозира, че този сектор в еврозоната ще преживее мини криза, но тя няма да се отрази върху българските банки. Причината е, че те се финансират основно от български източници, което ги прави защитени от сътресения в Европа. Той посочи, че тъкмо това е разликата с 2008 година, когато българските банки разчитаха много на чужд ресурс. „Когато той изчезна, когато стана скъп, това доведе до пренасяне на кризата в България по отношение на кредитирането. Сега сме защитени в много голяма степен“, коментира икономистът.
Източник: Инвестор.БГ (28.07.2016)

Българска фондова борса - София АД (БФБ) отчита ръст на оборота от 51,38% на годишна база до 22,5 млн. лв. за юли 2016 г., показват изчисления на Investor.bg на база данни на пазарния оператор. Така имаме втори пореден месец на повишение на оборота след ръста от 62,88% на годишна база до 43 млн. лв. през юни 2016 г. Все пак не е ясно дали по-високите обороти ще са достатъчни, за да може БФБ-София АД да работи на печалба. Пазарният оператор отчете загуба от 277 хил. лв. за полугодието на 2016 г. на фона на спада на оборота на борсата от 43,6% на годишна база до 141,4 млн. лв. за първото полугодие на 2016 г. След като сега през юни и юли има, съответно, 43 млн. лв. и 22,5 млн. лв. оборот, то през същите месеци на 2014 г. те са били 74,7 млн. лв. и 23,2 млн. лв., а през същите месеци на 2013 г. са възлезели на, съответно, 87,5 млн. лв. и 44,2 млн. лв. Тоест сега оборотите са все още около два пъти под нивото от 2013 г. Биовет АД е причината за по-високия оборот през юли 2016 г. спрямо същия месец на миналата година, тъй като дружеството уверено води в класацията с 6,37 млн. лв. за месеца спрямо 53 хил. лв. за юни, например. През юли се изтъгуваха 534 434 акции, или 7,88% от капитала на Биовет АД. Съответно - бе обявено търгово предложение при цена от 13,3 лв. за акция и намерение за отписване на дружеството от борсата. Ако Биовет АД напусне борсата, юлският оборот може да е прощален подарък за приходите на БФБ-София. На второ място, но далеч назад според оборота, с 1,93 млн. лв. е Синтетика АД, на трето е Трейс Груп Холд АД с 1,77 млн. лв., на четвърто - Химимпорт АД с 1,56 млн. лв., а на пето - Експат имоти АДСИЦ с 1,56 млн. лв. Топ 10 се допълва от Софарма АД с 1,05 млн. лв., Експат Бета АДСИЦ с 925 хил. лв., Формопласт АД с 810 хил. лв. и Софарма имоти АДСИЦ с 673 хил. лв. Донякъде е притеснително, че броят на сделките на БФБ-София намалява и през юли, както намаляваше и през юни. За юли спадът е от 8,34% на годишна база до 3 570 сделки, а през юни беше от 1,81% до 4 925 трансакции. Процентното измемение е малко, но на фона на ниската база от 2015 г., броят сделки дълбае нови дъна. Юлският резултат от 3 570 сделки е третият най-лош в последните години, изпреварен само от април 2016 г. с 2 602 сделки и май 2016 г. с 2 881 сделки. Лидерите по брой сключени сделки през юли 2016 г. са Химимпорт АД с 587 броя, Еврохолд България АД с 304 трансакции, Софарма АД с 218, Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ със 140 и на пето място Първа инвестиционна банка със 130. Топ 10 се допълва от Адванс Терафонд АДСИЦ със 126, Трейс със 102, Централна кооперативна банка АД със 101, Софарма имоти АДСИЦ с 92 и София комерс – Заложни къщи АД с 81. Сред инвестиционните посредници лидер по оборот през юли 2016 г. само на "Основен пазар" на БФБ-София е Дилингова финансова компания АД с 12,5 мн. лв. в 44 сделки за 1 068 759 книжа. Това е оборот при условията на двойно отчитане - един път за купувача и втори за продавача. Далеч назад с 5 млн. лв. е Първа Финансова Брокерска Къща, трети с 3,85 млн. лв. е Евро-Финанс АД, четвърти Капман с 3,7 млн. лв. и пети БенчМарк Финанс АД с 3,2 млн. лв. Може да се направи обосновано предположение, че именно през Дилингова финансова компания АД са сключени големите сделки с месечния лидер Биовет АД. Това е и посредникът по търговото предложение. Топ 10 за юли се допълва от Карол АД с 3,1 млн. лв., ЕЛАНА Трейдинг АД с 3 млн. лв., Реал Финанс АД с 981 хил. лв., ЦКБ с 848 хил. лв. и София Интернешънъл Секюритиз АД със 794 хил. лв. В оспорвана битка за посредник на годината по оборот засега са три дружества с близки резултати, а именно - ПФБК с 33,7 млн.лв. само на "Основен пазар" за януари-юли 2016 г., Евро-Финанс АД с 32,6 млн. лв. и Капман АД с 29,3 млн. лв. Що се касае до сключените сделки - традиционно лидер е Карол АД с 1 905 трансакции за юли, следван от ПФБК с 837 сделки и ЕЛАНА Трейдинг АД с 800. ПФБК излиза на втора позиция, може би за първи път. От началото на 2016 г. Топ 5 само на "Основен пазар" се формира от Карол с 14 267 сделки, ЕЛАНА Трейдинг с 6 154, БенчМарк Финанс с 4 074, ПФБК с 3 640 и Капман с 2 368. Топ 10 се допълва от Юг Маркет с 2 236, Реал Финанс с 1 516, Евро-Финанс с 1 495, АВС Финанс с 1 093 и Загора Финакорп с 908.
Източник: Инвестор.БГ (04.08.2016)

"Булгартабак" вече е на загуба заради спрения износ към Близкия изток Спирането на износа "Булгартабак холдинг" към Близкия изток от началото на април е ударило силно финансовите му резултати за второто тримесечие - приходите рязко са се понижили, а крайният резултат е загуба. В края на март контролираната от депутата от ДПС Делян Пеевски компания обяви, че спира продажбите си за региона, за да се пресече медийната атака срещу нея. Решението обаче дойде, след като Турция за пореден път постави въпроса за значителния дял, който марките на "Булгартабак" имат на нелегалния пазар в съседната страна. Публикуваният консолидиран отчет към края на юни обхваща първите месеци, в които тютюневият холдинг не продава към Близкия изток, и резултатите са показателни - продажбите на готова продукция са над три пъти по-малко. Това не е изненадващо, тъй като регионът формира над 70% от продажбите за износ. В консолидирания отчет са включени и резултатите на основните дружества "Благоевград БТ" и "София БТ", които най-силно пострадаха от спрелия експорт.Само през второто тримесечие на тази година групата е реализирала почти 64% по-малко приходи (50.52 млн. лв.) в сравнение със същия период на миналата година (139.1 млн. лв.). Единствен подем при приходите има в секцията "Други", която нараства почти наполовина до 8.23 млн. лв. спрямо година по-рано. Рязкото свиване на продажбите вече води до загуба за периода април - юни от 8.35 млн. лв. при печалба от малко над 20 млн. лв. година по-рано. Лошото второ тримесечие се отразява и върху резултатите за цялото първо полугодие, като там печалбата рязко се свива (виж таблицата). Отчетът показва, че ако за първото тримесечие износът е бил за близо 71 млн. лв., за второто е 92 млн. лв., т.е. продадени са нови цигари за едва 20 млн. лв. От междинния доклад за дейността става ясно, че през второто тримесечие работа са продължили основните дъщерни предприятия на холдинга в София, Благоевград и Плевен, като разходите им се оптимизират. В началото на април след проверка на Агенцията за приватизация (АП) обаче стана ясно, че столичното поделение не работи, а 2 от 8-те поточни линии липсват. Това е станало след заповед на ръководството, като на 310 от 400-те души персонал е било предложено да напуснат срещу обезщетение. Според приватизационния договор преустановяването на работата за повече от година може да доведе до глоба, равна на цената на придобиване на холдинга, или около 100 млн. евро.За да омекоти ефекта, "Булгартабак холдинг" ще търси нови пазари. Към средата на годината обаче групата не е успяла да установи контакти с нови търговски партньори, става ясно от доклада за дейността. Това едва ли ще бъде и толкова лесно. "Балканите трудно могат да заместят по мащаб Близкият изток, още повече че има и други производители на цигари в региона. Русия пък е трудно да се развие като възможност в настоящата геополитическа обстановка", коментира за Капитал Daily Татяна Пунчева-Василева, главен анализатор на "Елана трейдинг". Според нея излизането на нов пазар за компанията няма да стане в кратък период от време. "Близкият изток бе развиван като пазар за компанията повече от десетилетие, като първите големи стъпки бяха направени още докато "Булгартабак" беше държавна собственост", припомни тя. Русия според нея не е реална възможност на този етап заради търговските ограничения. Плановете на компанията са свързани с преодоляването на шоковото спадане на приходите. Разходите вече също са свити. Най-голям е спадът в разнoските за материали и външни услуги, свиват се още и похарчените средства за заплати и осигуровки. Според Пунчева допълнителната оптимизация е задължителна, за да се свият максимално бързо загубите. "Евентуална реализация на площадката и излишните машини на "София БТ" биха имали еднократни позитивни ефекти (ако продажбата се структурира в полза на холдинга), но тази крачка си струва само ако постижимият бъдещ растеж може да се поеме от "Благоевград БТ" без много допълнителни разходи", коментира още тя. Свиването на производството не е засегнало дела на българския пазар. Обемът на реализираната продукция е близо 20% повече спрямо първите три месеца на 2016 г. и сходен на годишна база. Пазарният дял се е повишил с 0.5% спрямо първото тримесечие.Влошилите се перспективи понижиха значително цената на акциите на "Булгартабак холдинг" през последните месеци, като тя отстъпи позицията на най-голямата публична компания. От средата на март цената на емисията ? на БФБ се понижава с близо 54%, като те се търгуват на цена от 31 лв., а пазарната капитализация е 228 млн. лв. Новината за спирането на износа беше изконсумирана от инвеститорите и затова слабата им реакция след отчета е обяснима. В четвъртък акциите дори поскъпнаха с малко над 3%.
Източник: Капитал (25.08.2016)

Expat Bulgaria UCITS ETF нае още два посредника за маркет мейкъри Първият в България борсово търгуван фонд ще има още два маркет мейкъра - "Елана трейдинг" и "Първа финансово брокерска къща", стана ясно от съобщение до БФБ - София. Към момента фондът беше сключил договор единствено с "Бенчмарк". Целата на маркет мейкъра е да осигурява постоянна ликвидност и цена на акциите. Пред "Капитал" основателят на "Експат груп" Николай Василев беше заявил, че ще работят с възможно най-много посредници. Търговията с акциите на фонда започва във вторник, а акциите са с номинал 1 лв. Минималната стойност на една поръчка е 2500 лв.
Източник: Капитал (26.09.2016)

Първият български борсово търгуван фонд (ETF) дебютира при силен интерес Първият борсово търгуван фонд (ETF) на БФБ - София, започна да се търгува във вторник при висок интерес. Expat Bulgaria SOFIX UCITS ETF (тикър BGX) ще инвестира във всички емисии от индекса SOFIX, като ще следва движенията и съответно доходността им - т.е. доходността му ще зависи от представянето на основния борсов индекс. Създател на фонда е финансовата група "Експат капитал". Българският ETF е един от малкото в Централна и Източна Европа и единственият от този мащаб извън големите капиталови пазари на Русия, Полша и Турция. Пускането му определено е събитие за българския капиталов пазар, който вече осма година страда от липса на ликвидност, нови инвеститори и малко емитенти, а цените на акциите са там, където паднаха през 2008 г. Новият председател на Комисията за финансов надзор (КФН) Карина Караиванова определи пускането му като стъпка към изпълнението на обещанията за развиване на капиталовия пазар у нас чрез предоставяне на нови инструменти. В първия ден от търговията на борсата минаха над 150 хил. акции от фонда, като цената им беше между 1.039 и 1.065 лв. за брой. Tова беше и позицията с най-голям обем изтъргувани акции на борсата за деня.Пасивният мениджмънт ще бъде в основата на управлението на активите, което означава, че управляващото дружество няма да избира в кои емисии да инвестира на база доходността им. Въпреки това фондът ще може да влага максимум 40% от средствата си в позиции, с тегло над 5% и до 20% за всички останали. Фондът ще трябва да държи 5% от средствата си кеш. Expat Bulgaria Sofix UCITS ETF е успял да изпълни тези условия още преди пускането си на пазара, като 87.3% от предварително набраните 470 хил. лв. са били инвестирани в акции от SOFIX, коментира един от управляващите партньори в "Експат капитал" - Николай Василев. ETF-ът ще бъде отворен, като ще изкупува обратно акциите си по всяко време. Като причина за това Василев посочи улесняването на инвеститорите, което да привлече и повече чуждестранни институционални акционери. Според него за тях е важно да имат инструмент, който за минимално време и разходи да могат да влязат на пазара. Той също така не изключи листването на фонда и на други пазари, ако се докаже като успешен на българския пазар. Като приходи "Експат капитал" ще удържа 1% от нетната стойност на активите на годишна база, а разходите първоначално се очаква да достигнат 1.5%. С набирането на средства се очаква тези проценти да спадат, докато достигнат типичните за този вид инвестиция такси от 0.2% - 0.5%. Управляващият партньор Никола Янков очаква средствата във фонда да достигнат 10 млн. лв. в следващата календарна година. Фондът набира активи чрез първична продажба на дялове в офисите на "Експат", като те са за по-големи клиенти. На борсата може да се купят вторично книжа, като там минималната вложена сума е 2500 лв."За да има ETF, трябва да има маркетмейкъри", коментира Николай Василев. В това отношение фондът е успял да си осигури ликвидна подкрепа. Освен "Бенчмарк финанс", който беше първият посредник, договорил включване, в последните дни се присъединиха още два. В началото на седмицата стана ясно, че "Първа финансова брокерска къща" и "Елана трейдинг" ще станат маркетмейкъри. Последната изпълнява тази роля и в търговията с акциите на "Сирма груп холдинг". Задачата и на трите страни е да поддържат оферти "купува" и "продава" с минимален обем от 2500 лв. при максимален спред от 5% в двете посоки. Въпреки това и трите дружества обявиха, че освен по-малък спред ще предлагат по-често и по-големи пакети на инвеститорите. Една от целите на фонда е да стане най търгуваната позиция на БФБ с най-голям дневен оборот и брой сделки, заяви Николай Василев. Освен това със съдействието на маркетмейкърите ще се търси възможно най-тесен спред. "Експат капитал" също ще изкупува пакети акции от SOFIX в замяна за книжа от ETF-а.Освен най-разпознаваем за местните и чуждестранните инвеститори SOFIX също така даде повод за оптимизъм. Индексът обърна движението си в последните месеци. След като удари най-ниската си точка в края на април, SOFIX е нараснал с 12.33%. За последната календарна година 12 от 15-те емисии в състава му са поскъпнали, а 9 от тях са изпреварили индекса, който на годишна база се покачва с 6.03%. Перспективите пред пазара обаче не са приключили. Ръководителят на отдел "Финансови пазари" в "Елана трейдинг" Димитър Георгиев коментира за "Капитал", че очаква SOFIX да продължи да се покачва до края на годината. Според него не е изключено индексът да атакува 500 пункта.
Източник: Капитал (28.09.2016)